国货美妆品牌毛戈平转战港股IPO

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青
2024-04-09 09:29

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根据弗若斯特沙利文的资料,毛戈平是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公司,按2022年零售额计排名第八。

在撤回A股IPO申请3个月后后,国货美妆品牌毛戈平宣布转战港股IPO。根据港交所信息,毛戈平化妆品已向港交所提交上市申请书,中金公司为独家保荐人。招股书显示,最近三年毛戈平营收、净利润持续增长,销售费用占比约五成。

公开资料显示,毛戈平主要从事MAOGEPING与至爱终生两大品牌彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务。毛戈平的彩妆产品主要包括粉底、高光和修容、唇妆及眼妆。此外,其护肤产品主要包括面霜、眼部护理、面膜、精华液和洁面乳等。

中国高端美妆行业相对集中,前五大品牌的零售额占据了31.5%的市场份额,而且都是国际美妆品牌。根据弗若斯特沙利文的资料,毛戈平是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公司,按2022年零售额计排名第八。

毛戈平在招股书中坦言,公司部分竞争对手的财务、技术及营销资源可能更佳、品牌知名度可能更高、经营历史可能更长并且客户群可能更大。此外,公司还可能面临来自现有竞争对手或新入行者在定价方面的竞争,这可能导致降价或利润率降低,从而对盈利能力造成不利影响。如果无法有效竞争,公司的市场份额可能会下降,其业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。

业绩方面,业绩方面,2021年至2023年,毛戈平实现收入分别约为15.77亿元、18.29亿元、28.86亿元;净利润分别约为3.31亿元、3.52亿元及6.63亿元。总体来看,最近几年公司营收和净利润均持续增长。

从生产模式来看,毛戈平产品为委外生产模式,主要采用外协加工模式进行生产,并未建立自己的化妆品生产设施。这种模式虽然可以降低生产成本,提高灵活性,但同时也增加了产品质量控制的风险。

据此前A股招股书,2020年-2022年,毛戈平的研发费用占营业收入比例为1.21%、0.96%和0.87%,呈逐年下降趋势。据港股招股书,2021年至2023年,公司的销售及营销费用分别为7.63亿元、9.62亿元及14.12亿元,占同年收入的48.4%、52.6%及48.9%。

由此不难看出,公司轻研发重销售。虽然对于化妆品行业来说,品牌推广等营销费用是主要成本,但过于轻研发重营销一度让毛戈平被诟病。

此前,毛戈平曾申请在上交所主板上市,拟募资11.21亿元,用于渠道建设及品牌推广项目、研发中心建设项目、信息系统升级建设项目、形象设计培训机构建设项目。

不过在今年1月,上交所表示,因毛戈平撤回发行上市申请,根据相关规定,上交所决定终止其发行上市审核。

回顾公司冲击上市历程,要追溯到2016年12月,彼时毛戈平首次递交招股书,拟申请在沪市主板上市;2017年9月,毛戈平IPO材料状态由“中止审查”变更为“预披露更新”;直至2021年10月,毛戈平公司IPO成功过会,然而随后上市进程却迟迟未有进展。

2023年3月,毛戈平更新招股书,重启上市计划。2024年新年伊始,毛戈平主动撤回IPO申请,意味着其A股上市梦告吹。此前,毛戈平最大的外部股东九鼎多次因违规而被监管机构点名处罚,其未能上市是否与此有关目前尚不得而知。

(作者:深圳商报·读创客户端记者 陈燕青)
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