2023年公募基金业绩分化明显，相较于股票型和混合型基金的“很受伤”，债券基金，尤其是纯债基金的表现可圈可点。Choice数据显示，截至2023年12月7日，99%的纯债基金今年斩获正收益，平均收益为3.06%。

纯债基金规模也一路走高。Wind数据显示，截至2023年三季度末，纯债基金总规模为6.16万亿元，较去年同期增长约4.23%。

格林泓鑫纯债成立于2018年10月29日，银河证券《中国基金业绩评价报告（周报版）2023-12-08》显示，截至2023年12月8日，格林泓鑫纯债A成立以来累计收益率达23.80%（同期业绩比较基准为6.77%）。同时，格林泓鑫纯债近一年、近两年、近三年的的收益率分别为5.76%、7.69%、14.67%，同类排名分别为42/1322、90/1113、39/975，均位于前8%分位。凭借出色的业绩表现，格林泓鑫纯债先后获得银河证券、中国晨星三年期五星评级。

（受访方供图表）

据了解，格林泓鑫纯债由张晓圆和尹子昕两位基金经理共同管理。展望后市，基金经理张晓圆认为，基本面来看，我国经济正处于复苏期叠加转型期，需求端仍不稳固，经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进的特征，通胀水平短期来看还将维持低位。货币政策看，随着海外交易美联储降息，国内货币政策稳中偏松的取向不变，债市整体风险不大。

张晓圆认为，当前债市的主要矛盾还是在年末资金面压力及高企的存单利率，叠加年底重要政策窗口期，扰动因素增多，收益率曲线持续走平。未来看，哑铃型配置策略更具价值，在稳健的货币政策取向下，目前短久期债券已经具备一定的左侧配置价值，度过年底时段后收益率存在下行机会。长端资产看，考虑到目前市场利率与政策利率相对安全的利差，债市在经历短期调整后具有较好的入场价值，尤其是10年期国债进入2.7%以上，可以逐步布局。

基金经理尹子昕表示，本周召开的中央经济工作会议整体方向与政治局会议保持一致，措施更加细化、明确。在货币政策层面，两次会议均强调了“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”，同时在宏观政策方面，强调加强货币政策与财政政策的协调配合。叠加上周六公布的11月CPI、PPI数据不及预期，反映国内有效需求不足，此外美元走弱，也为我国货币政策腾挪出空间，后续降准、降息的可能性升温。同时政治局会议再次重申“房住不炒”，也预示2024年经济仍将以稳为主，解决低效问题。

尹子昕认为，当前在房地产市场的拖累下，若无超预期增量政策的出台，基本面对债市的扰动有限。从政策端来看，目前处于数量型与价格型政策的博弈期，一方面，在国债、再融资债券大规模增发下，供给端压力较大；另一方面，地方化债以及稳增长需求下，流动性仍需保持宽松平稳。考虑到三季度末银行净息差为1.73%(二季度为1.74%),比2022年底降低17个基点，未来有降准的可能性较高。当前10年国债收益率2.66%，距离政策利率有16bps空间，债市存配置价值，12月受跨年资金面波动影响，收益率曲线有继续走平的可能，但从当前期限利差来看，均已处于历史极低分位数水平，可以择机进行短端品种的左侧布局。

编辑 冯思颖 审读 刘春生 二审 桂桐 三审 甘霖