财富圈 | 出资31.58亿元，蔚来告别“江淮制造”

12月5日，江淮汽车（600418）发布公告称，公司于当日接到安徽省产权交易中心有限责任公司提供的项目《竞价结果通知单》，蔚来汽车科技（安徽）有限公司成为资产一包、资产三包受让方，其中资产一包的交易价格约为16.66亿元，资产三包的交易价格约为14.92亿元，合计为31.58亿元；合肥恒创智能科技有限公司成为资产二包的受让方，交易价格约为14.18亿元。本次交易价格总计45.77亿元。

图片来源：江淮汽车公告

据公告显示，蔚来此次收购动作，仅是从江淮汽车收购江淮与蔚来联合制造的两座工厂内生产设备、工厂建筑物等相关资产，而江淮乘用车三工厂的建筑物及土地使用权仍归合肥经济技术开发区所有。

此前一天，工信部车辆生产企业信用信息管理系统中出现了蔚来汽车的名字，这意味着，依靠江淮汽车代工的蔚来汽车终于有了独立生产资质，蔚来汽车之后的尾标将可以从“江淮蔚来”变成“蔚来汽车”。

与江淮合作多年后，蔚来汽车为什么一定要独立申请造车资质？

应该说，造车新势力拥有独立资质后，在心态和底气上与此前的代工状态是截然不同的，而且在质量、成本、排产布局等各方面的把控上，自主性更强。

但这也额外增加了高达30多亿元的资金成本。可以说，当前又到了蔚来资金压力最大的时刻。

2018年至2023年上半年，蔚来汽车归母净利润累计亏损764亿元。仅2023年上半年，蔚来的净亏损额109亿元。12月5日，蔚来汽车公布2023年第三季度营收190.7亿元，同比增长46.6%，但低于市场预期的193.73亿元。2023年第三季度，蔚来的净亏损为45.57亿元，较2022年第三季度增长10.8%、较2023年第二季度下降24.8%。2023年的净亏损额约为155亿元。

按照这样的亏损速度，今年上半年蔚来315亿元的现金储备勉强还能支撑蔚来两年的发展。

但是蔚来的造车格局相当广阔，换电业务、手机、电池、芯片、自动驾驶系统以及智能座舱等多个领域多点儿开花。2024年起，蔚来还将全力推进中高端子品牌“阿尔卑斯”的落地与交付，这又将增加一大笔开支。

巨大压力之下，蔚来上个月已经开始精简架构，舍弃不赚钱的业务和冗余人员。同时巨资投入的换电模式迎来了长安、吉利两家盟友，并有持续扩大朋友圈的趋势。这一次，如果继续坚持下来，蔚来应该能迎来赢利的那一天。

蔚来为何选择接下代工厂？而江淮在出售代工厂后，又将如何打造新的利润增长极？

数据显示，2023年1-11月，蔚来累计交付新车14.2万辆，同比增长33.1%；截至2023年11月底，已累计交付新车43.16万辆。持续增长的销量背后，作为代工厂的江淮汽车也分得了一杯羹。据蔚来财报，2018-2022年分别向江淮汽车支付代工费用约2.23亿元、4.41亿元、5.32亿元、7.15亿元及11.27亿元。

蔚来汽车蔚来联合创始人、总裁秦力洪曾表示，江淮汽车本次资产转让，对江淮和蔚来两个公司的正常市场经营不会有任何影响，但更多的信息暂时不便透露。

近期，蔚来汽车及江淮汽车频频传来造车方面的新进展，或可解释本次资产转让的背后逻辑。

12月4日，蔚来汽车科技（安徽）有限公司出现在工信部的车辆生产企业信用信息管理系统中，或标志着蔚来已获独立造车资质。

据公告信息，前述公司法人代表为秦力洪，注册地址为安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3963号恒创智能科技园F幢，生产地址为安徽省合肥市经济技术开发区白塔路299号，而该地址正是蔚来F2工厂所在地。

另一边，江淮汽车也寻找到了新的战略合作伙伴。12月1日，江淮汽车宣布与华为达成智能新能源汽车合作协议，双方将基于华为智能汽车解决方案，在产品开发、生产制造、销售、服务等多个领域全面合作，着力打造豪华智能网联电动汽车。

按照约定，江淮汽车总体负责合作车型的产品开发，并打造生产基地，实现合作车型高效交付；华为终端或其指定的第三方在全球范围内独家提供合作车型的销售服务，包括但不限于营销、销售、用户和生态运营，前述协议有效期为10年。

此前曾有消息称，江淮汽车与华为合作的首款车型将定位一款高端新能源MPV车型，售价或在百万级。不过，对于相关合作车型信息，双方尚未进行回应。

生产基地方面，今年年初中建集团曾在官网发布“中建六局联合体中标安徽肥西新能源汽车智能产业园EPC项目”消息，剧透了华为与江淮的合作造车事项。

据公告内容，该项目是合肥市重点工程，建成后将用于华为与江淮在合肥共同开发新一代高端智能电动汽车。不过，目前该则消息在中建官网已搜索不到。

（综合来源：证券时报、澎湃新闻、中国基金报、每日经济新闻、同花顺财经）

编辑 钟诗婷 审读 郭建华 二审 关越 三审 詹婉容