不追黑马找白马 资金想进避风港

现在的股市进入钱难赚时代，与各色投资者的交流都在证实这一点。无论机构、以炒股为生的老手，都感觉到行情很难把握，谈及今年的盈利预期，差不多是一致的观点，不亏钱就是赚钱。

区间震荡，今天热点可能在明天被抛弃，而看似要破位下行，抛了手中的股票，说不定斩到了地板上。壳资源的炒作如火如荼，一个暂缓中概股回归的消息就让其全线崩溃，不少个股五天跌去了今年反弹的涨幅，技术上明显超跌，但仍见不到抄底的买盘，也不见所谓庄家的护盘。

5月11日跨界定增叫停传闻冲击市场，瞬间引发市场恐慌。多家相关公司股票均出现下跌，星美联合、恒天海龙、奥维通信等近期筹划过相关行业定增的公司都在最近两日跌幅较大。手游、影视、互联网金融等板块集体回调，甚至有一些仅与概念沾边的公司也遭到恐慌抛售。热点小船说翻就翻，这个市场缺少的是持守。

唱多的网红们除了李大霄还在孤独的守望，大都进入冬眠。缺了空喊和鼓噪之后，安静下来的市场反到让人淡定了许多。只是国家队在这次大跌中少有动作，让人有些不太适应。昨天大盘顺势低开下破2800点，银行、券商，保险出头拉升，李大霄立马高喊，救市开始。接着又有不少分析认为疑似国家队在行动。

在政策风向发生变化，监管之风劲吹的大背景下，一切都在改变。投机炒作在降温，私募策略发生转变，从过往的追“黑马”变成找“白马”。酿酒、食品饮料等近期走出一波力度不小的反弹，昨天电力这种低估值的蓝筹又被挖掘出来。

弱市重值，资金规避高估值的中小创，进入价格处于相对低位的低估值板块进行防御。有人借此认为，价值投资时代来临。但是我想说的，在国内股市制度建设没有进展之前，低估值股只是临时避风的港湾，指数一旦企稳，这些股票就会失去吸引力。这是一个博的市场，很多人还在想赌一把，将一月份熔断中的损失抹平，主力庄家们肯定不会放过好好利用一下这种市场心态。今后很长一段时间，A股还是一个以讲故事为生的市场。

5月12日下破2800点后，明显有抄底资金介入博反弹，今天（5月13日）证券报刊也在为大盘吹暖风，如养老金入市步伐渐近，基金公司摩拳擦掌备战，多路长期资金正加速进入A股市场等。但市场有市场的规律，缺乏趋势性行情，存量资金之间的博弈，就是一场赌局，有时要看运气，还要看技术，比谁手快。对于广大先天不足的中小散户，不少机构说最多的依然是要小心谨慎。

天信投顾的观点是，市场近期超跌严重，短期技术上具备一定的反弹动能，因而操作上要区别对待，不要盲目杀跌割肉。积极关注低估值的防御性板块，同时要适度规避超高过分的中小创个股，包括部分虚高的次新股。但操作上也要注意变化，始终将风险放在第一位，并做好持续的仓位管理。

容维投资认为，短期反弹在即，但上方压力重重，此处的反弹时间不会太长，空间也不要过于乐观，短线可适当博弈，但不盲目操作。

编辑 刘桂瑶