6月份以来，A股上行震荡日均成交额达到万亿元左右，医美、新能源、科技等成为热门板块，资金充分博弈的同时市场热点切换的速度也在加快。在上投摩根核心成长基金经理李博看来，站在当下时点，需要更加关注估值与基本面匹配的投资标的。具体到行业层面，相对看好轻工制造行业中的一些细分领域及新能源汽车板块的表现。

在李博看来，驱动市场走牛通常会有两大因素，一是企业的盈利改善；二是流动性的宽松。李博认为，随着全球经济复苏趋势强化，国内经济上半年大概率处于经济上行阶段，企业盈利得到改善。而流动性方面，央行一季度货币政策执行报告中重申保持流动性合理充裕，整体货币政策状态更趋中性，未来需持续关注通胀水平和政策基调的变化。

“在流动性偏中性的背景下，盈利变化是今年的关注重点，全年角度看估值可能面临下修压力。”李博强调。

展望后市，李博表示，过去两年A股股价涨幅受估值提升影响更大，业绩成长影响相对较小。今年估值持续拔高或有难度，投资上应在强调有确定业绩增长的同时，关注估值与基本面的匹配。具体而言，相对看好两类品种：一是有确定业绩增长但板块相对被低估的品种，可以关注其后市估值修复的机会，典型代表是轻工制造行业中的某些细分板块。二是估值高但成长性强，能依靠高业绩增长率消化高估值的长期优质成长赛道，如新能源汽车产业链。

作为价值成长风格的代表，李博多年来坚持以GARP策略选股，注重以合理估值投资于高成长性个股，在中长期趋势中追求稳定优质回报。在今年以来相对震荡和复杂的市场环境下，李博展现出较强的投资能力。银河证券数据显示，截至今年四月底，李博的代表作上投摩根核心成长股票型基金和上投摩根核心精选股票型基金，近一年收益分别为59.57%、65.90%，业绩排名在同类产品中分别位居前1/3和前1/4。

选股策略上，李博会自下而上依据三条原则进行选股：一是注重股票的盈利增长与估值水平相匹配；二是企业盈利的复合增长率较高；三是企业的估值较为合理。具体来看，李博会重点关注三个指标：PEG、公司三年业绩复合增速、公司估值PE，以寻找成长性较强且估值合理，两者相匹配的个股。

（原标题《A股热点切换迅速 上投摩根基金经理李博：这两类投资机会值得关注》）