融通时间价值组合再出新品，融通价值趋势基金发行

据融通基金公告，融通价值趋势基金3月29日起在招商银行开始发售。值得注意的是，该基金是“融通时间价值组合”的又一新品。

融通价值趋势基金的拟任基金经理为何龙。何龙具有9年证券、基金行业从业经历，6年投资管理经验。与此同时，何龙还是融通领先成长的基金经理。融通领先成长是融通基金的“试验田”。经过长达10多年的探索和实验，融通基金形成了一套成熟的投资体系，并据此衍生出一个时间价值组合。从2017年4月开始，它被率先完全复制在融通领先成长基金上。

如今，经过融通领先成长基金实盘运作已经近四年，时间价值组合已经给出了它的成绩单：    银河证券数据显示，2018年至2020年，融通领先成长在三个完整年度的业绩排名分别位居同类基金的前33%、25%、24%分位；三年累计业绩回报为105.35%（同期业绩比较基准为25.83%），在355只主动管理偏股型基金中排名第89位，位居前25%分位。

融通领先成长收获持有人最多的评价是踏实——业绩短期内不会太冒尖，但是力争跑赢同类基金的中位数，长期下来，随着时间的累计，跑赢市场。时间价值组合背后的底层逻辑是时间投资价值方法论，以全行业主动偏股型基金的中位数作为自己的基准，以市场平均的板块结构分布为基础，专心获取可积累的个股选择和行业比较的收益，这就完成了对风险的拆分和重组，并力求拿到有把握，并能够积累的收益，体现在组合上就是收益率的持续、可靠、可积累。    

在实际操作中，找出最具代表性的600只偏股型基金，通过基金的季报、半年报和年报等原始公开数据进行处理，通过模型重组得出可以对标的基准组合，其每天收益率基本跟基金中位数保持一致。这就是时间价值策略业绩的比较基准，不仅跟踪其收益率，还要分析模拟组合的结构分布。在此基础上做行业的偏离，在个股和行业上做超额收益。

时间价值组合的这种投资体系，决定它相对于市场，投资风格上不会太漂移，不会极端赌风格、赌个股、赌行业，一定程度上降低A股剧烈风格变化带来的投资风险。同时在市场基准配置基础上，在擅长的领域做增强实现超额收益，力争日积月累获得远超市场收益。

如今，这套投资体系将复制在融通价值趋势上。何龙表示：“经过过往近4年的实盘运作，投资体系理论一直在迭代，同时也积累了丰富的实战经验，争取交出一份让市场满意的答卷。”

（原题《融通时间价值组合再出新品，融通价值趋势基金发行》）

编辑 秦天 审读 吴剑林 审核 张雪松 李林夕