从V型反转到尾盘跳水，估值快速收缩A股走向何方？

在前一交易日快速下跌之后，市场恐慌情绪并未消退。

9日早盘，沪深股市开盘不久后上演大跳水，上证指数险些跌破去年12月份创下的低点。随后，A股三大股指迅速走高，上演V型反转，但下午继续震荡走弱。截至收盘，上证指数下跌1.82%，收报3359.29点；深证成指下跌2.8%，收报13475.72点；创业板指下跌3.5%，收报2633.45点。

A股在盘中探底回升，一些机构重仓股出现了探底反弹的走势。五粮液盘中跌幅一度超过6%，盘中最高时上涨1.87%；宁德时代也在盘中探底逾5%，随后股价速回升。不过V型反弹似乎并未增强市场的信心，不少龙头股依然在午后杀跌走弱，截至收盘，隆基股份跌幅逾6%，三一重工跌幅逾7%。

此外，不少个股振幅十分剧烈，准油股份早盘时一度跳水跌停，午盘时快速拉上至涨停，上演了一回地天板。华银电力早盘最大跌幅也超过8%，随后股价迅速拉升至涨停。

随着A股牛年来迅速走弱，市场走势不确定性增强。有业内人士认为，投资者仍需耐心等待入场时机。

安信证券首席经济学家高善文指出，美国十年期债券利率可能要回到甚至超过疫情之前的水平才能稳定下来，以德国、日本等为参照，利率可能要到2.0%左右才能稳定下来，而现在只有1.6%。如果未来利率的上升比较剧烈，市场的调整显然还会延续。

在后期的投资方向上，星石投资指出，今年A股企业盈利动力强劲，将成为行情的有力支撑，尤其是前期因为疫情受损而估值还处在低位的一些顺周期板块，如可选消费和周期，盈利增速有望覆盖估值压缩。重点关注其中有经营壁垒和资本壁垒的公司，它们由于供给刚性将最受益。

编辑 秦天 审读 刘春生  审核 张雪松 曹亮