产品降价毛利率下降！五方光电增收不增利，前三季度净利大降超四成

10月21日，湖北五方光电股份有限公司（下称：五方光电）发布2025年第三季度报告。财报显示，公司第三季度实现营业收入3.28亿元，同比增长10.09%，然而归母净利润仅为870.42万元，同比下降62.90%；扣除非经常性损益后的净利润更低至685.45万元，同比下降69.08%。

从累计数据看，公司2025年前三季度实现营业收入9.40亿元，同比增长8.27%，但净利润仅为3631.09万元，同比下降43.49%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为3491.95万元，较去年同期大幅下降46.62%，公司盈利能力与现金流呈现同步恶化趋势。

报告显示，公司在销售扩张的同时，应收账款余额激增至1.58亿元，较上年末增长64.69%。同时，存货金额升至2.01亿元，较上年末增长约19%。

五方光电成立于2012年，于2019年在深交所主板上市。作为一家专注于精密光学元件和玻璃冷加工的高新技术企业，五方光电正面临终端消费电子市场需求波动与行业价格竞争的双重挤压。报告明确将营业利润下降归因于“产品价格下降导致毛利率降低”。尽管公司曾在2023年至2024年间投入建设新型光学材料与薄膜元器件项目以期提升竞争力，但尚未有效对冲行业下行带来的冲击。

财报显示，公司筹资活动现金流入中“取得借款收到的现金”达5.91亿元，同比增长38.94%，主要用于新增长期借款1亿元。

截至2025年10月21日，公司股价报收15.10元/股，当日下跌2.01%，延续了前一个交易日的跌势。