A股开盘 |三大指数多数低开，泡泡玛特开盘跌超6%

6月20日，三大指数多数低开，沪指低开0.1%，深成指低开0.13%，创业板指近乎平开，报2026.88点。轨交设备、光伏、游戏等板块涨幅居前，数字货币、油气、贵金属等板块跌幅居前。

盘面上，油气股低开，通源石油、贝肯能源跌超5%，惠博普、科力股份、洲际油气、中曼石油跟跌。先进封装概念盘初活跃，中京电子3连板，赛伍技术、强力新材、至正股份、阳谷华泰等跟涨。LED背光源、其他零部件、光引发剂、食用菌、纯碱、激光武器、胶粘剂、混凝土管道、硅片、背板等涨幅居前。会展服务、稳定币概念、除草剂、肝素、智能卡、能源IT、军品防护、冷链消毒、华为花瓣支付、农林生物质发电等跌幅居前。

热点聚焦

泡泡玛特开盘跌超6%，Labubu3.0首次线上预售，黄牛价大跳水

6月20日，受Labubu二手价大跳水的影响，泡泡玛特（9992.HK）大幅低开6.19%报233.2港元/股。

至此，泡泡玛特在过去的6个交易日内，从最高的283.4港元/股已跌至233.2港元/股，跌幅高达17.71%。

消息面上，炙手可热的Labubu 3.0首次开启线上预售，目前预售发货日期已经排到9月。

6月LPR保持不变：1年期3.0%，5年期以上3.5%

在5月1年期、5年期以上品种LPR均下调10个基点后，贷款市场报价利率（LPR）6月按兵不动。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年6月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

作为主要政策利率的7天期逆回购利率5月下调0.1个百分点，LPR报价的定价基础发生改变，LPR在5月迎来年内首次下调，1年期LPR和5年期以上LPR均下调10个基点。2024年全年，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了35和60个基点。

贷款市场报价利率（LPR）由各报价行按公开市场操作利率（公开市场7天期逆回购利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

机构观点

光大证券：市场全线调整，不改指数区间震荡格局

光大证券指出，美高级官员透露美对伊袭击时间表，市场担忧中东局势再度升级，导致亚太股市普跌；同时，刺激油气产业链逆市大涨。从A股自身来看，部分资金获利了结，前期强势的可控核聚变、稀土、医药、新消费等板块带头下跌，直接拖累了整个市场。市场虽然调整，但指数仍然处于区间震荡的格局，指数调整之后随时有望反弹。方向上关注人形机器人概念。

华泰证券：看好未来几年可控核聚变需求推动高温超导规模降本

华泰证券表示，中国高温超导带材龙头上海超导披露了科创板上市招股说明书(申报稿)，龙头规模、利润大幅增长，高温超导已然进入加速期。

从下游需求来看，由于高温超导对核聚变装置具备提效(磁场强度达到10T以上)降本(聚变功率一定，装置体积和磁场四次方成反比)作用，在当前80~100元/米的带材价格下来自核聚变的带材需求已经开始释放。然而，一般认为在电缆、电源、工业等领域实现高温超导带材的批量化导入需要其价格较当前水平再下降50%。单个可控核聚变装置对超导材料的需求达到数百甚至数千公里，因此看好可控核聚变建设有望加速高温超导的产业进步和规模降本，从而驱动高温超导材料在更多领域经济性的提升，未来在规模效应的不断驱动下或逐步打开超导材料的应用空间。

银河证券：白电板块的投资主要看公司业绩稳定性

银河证券指出，白电板块的投资主要看公司业绩稳定性，分红率稳步提升与无风险利率下行带来的估值提升趋势；黑电板块的投资机会主要在于全球竞争力提升背景下的业绩弹性；清洁电器的投资机会在于行业自2023年三季度以来深度整合之后龙头胜出后的机会；此外，AI与具身机器人技术的渗透，部分公司将引入有吸引力的新智能产品。

（综合来源：金融界、每日经济新闻、上海证券报、澎湃新闻）

编辑 沈静愉 审读 张蕾 二审 周梦璇 三审 彭健