“飞天茅台”变“蓝莓汁”！贵州茅台股东大会召开在即，股东热切关注这些话题→

5月19日下午2点30分，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”）2024年年度股东大会将在贵州省仁怀市茅台镇茅台会议中心召开。根据公司披露的会议资料，本次股东大会将审议《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》《2024年年度报告（全文及摘要）》《2024年年度利润分配方案》等多项议案。

作为一年一度的股东“回家日”，记者注意到，5月18日已有不少股东抵达茅台国际大酒店大堂登记报到。2024年，参会的股东人数逾1700人，今年贵州茅台股东大会的参会人数同样超预期。5月14日晚间，贵州茅台发布调整2024年度股东大会现场会议召开地点的公告，因登记参会人数超过原定会议召开地点会场容量，本届股东大会改在茅台会议中心举行。据悉，茅台国际大酒店早被预订一空，签到处五条通道排起长龙。

作为A股价值投资的“风向标”，贵州茅台的股东大会备受市场关注。今年，股东们有哪些关注点？

前海开源基金首席经济学家杨德龙是贵州茅台股东大会的“常客”，但今年因工作的原因，他不能实地参与贵州茅台年度股东大会。不过，杨德龙向记者表示，贵州茅台仍是自己管理基金的前十大重仓股，今年他特别关注飞天茅台酒是否会有提价的计划，直销比例是否会提高，以及产品结构是否会进一步丰富等问题。

杨德龙透露，去年，在贵州茅台召开的2023年度股东大会上，他曾建议公司将分红率提高到75%以上。后续，在贵州茅台召开的2024年第一次临时股东大会上，根据会上审议通过的相关议案显示，2024年至2026年的三年时间内，贵州茅台每年的分红金额不低于当年度净利润的75%。

近年来，贵州茅台积极践行市值管理。根据同花顺数据，贵州茅台自2001年上市以来的累计现金分红已达到3014.41亿元，分红率达59.52%。

“贵州茅台是否会继续保持高分红率？无疑也将是股东们关注的重点。”杨德龙说。

除了关注分红外，杨德龙再次提到了拆股问题。他表示：“不难发现，资本市场上不少高股价的公司通过拆股，实现流动性增加，直接提高了市值。今年，我会继续关注贵州茅台拆股的可能性。”

来自广州的张先生告诉《证券日报》记者，他已连续多年参加贵州茅台的股东大会，今年他特别关注品牌年轻化、茅台1935的发展战略，以及未来公司将如何通过“i茅台”继续开拓市场等问题。

数据显示，2024年贵州茅台实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归属于上市公司股东的净利润862.28亿元，同比增长15.38%，主要经济指标保持两位数增长。综合考量行业形势、自身产能、市场环境以及公司长期战略布局等因素，贵州茅台制定了2025年实现营业总收入较上年度增长9%左右的目标。

对此，不少股东告诉记者，今年比较关注公司为何将收入增长目标定为9%，以及将采取怎样的举措确保这一目标完成？

2024年，贵州茅台国际化战略提速，在拓展海外市场上采取了一系列积极举措。公司一季报显示，贵州茅台海外市场营收为11.19亿元，同比增长达37%。海外市场拓展成效显著，显示贵州茅台在全球市场的影响力不断提升。

记者在采访中了解到，国际化战略也是不少股东关注的焦点。一名不愿具名的股东向记者说道：“今年主要关注公司在拓展海外市场方面有哪些新规划。”

值得注意的是，就在5月18日晚，贵州茅台酒股份有限公司在茅台国际大酒店举行了自助晚宴，向外界传递出了不一样的信号。

今年的股东大会前夜晚宴首次取消了传统圆桌宴席，改为自助餐形式，且每桌不再摆放标志性的飞天茅台酒，取而代之的是茅台生态农业公司开发的蓝莓复合果汁饮品。

有现场股东表示，第一次没有在茅台股东大会晚宴喝到茅台酒。还有股东说，“没有茅台酒也蛮好，大家可以清晰地交流问题。”

据部分股东透露，茅台集团商务接待用酒已经改成“茅台王子酒”，而公务接待则一律不喝酒。“以前每年股东大会前夕的晚宴，每桌都会摆放飞天茅台，但今年没有。”

茅台此次调整并非孤立事件，而是白酒行业转型的一个缩影。在全球经济波动下，企业更注重资源优化。取消晚宴节省的直接成本虽有限，但传递出“把钱花在刀刃上”的信号。从“形式交流”转向“实质对话”，通过股东大会直面股东关于价格体系、产能扩张等尖锐问题，提升了决策透明度。以蓝莓果汁替代飞天茅台，既凸显子公司产业链协同效应，也弱化“奢靡酒宴”标签，契合年轻消费者对健康饮品的偏好。

当前，白酒产业正经历从“卖酒”迈向“卖生活方式”的深刻转型。如何打造多元消费场景、强化与消费者的深度互动成为酒企探索的命题。

此前贵州茅台提出，将坚持以消费者为中心，持续做好“三个转型”，即客群转型、场景转型和服务转型，以不断强化渠道协同、增强消费触达、促进消费转化。

业内分析人士认为，从实地体验茅台酒酿造工艺，到以音乐节形式深化与“茅友”互动，茅台的创新尝试也为白酒行业顺应需求变革，构建“以消费者为中心”的市场生态，提供了新范式。

贵州茅台高管将如何回应股东关切的话题？这场大会还将释放哪些信号？答案即将揭晓。

（综合来源：证券日报、新浪财经、上海证券报、证券时报）

编辑 高原 审读 伊诺 二审 周梦璇 三审 江晓蚕