深企问止中医再递表港交所，冲刺“中医AI第一股”

近日，问止中医更新招股书并二次递表港交股，继续推进上市进程。海通国际为其独家保荐人。招股书显示，IPO募集资金将用于深化“中医大脑”技术研发，拓展海外临床应用，扩建实体中医馆与煎药中心网络，推进“国医大师AI传承工作室”等产学研合作等。

根据招股书，问止中医是中国内地最大的人工智能辅助的中医医疗服务提供商。以人工智能辅助的收入计算，2023年及2024年市场份额分别为1.5%与1.3%。问止中医主要向客户提供的产品包括了中医医疗，中医生活产品以及“中医大脑”订阅服务。中医大脑是中国内地首个及唯一通过三甲医院临床一致性研究，并通过中国中医科学院中医药信息研究所专家评审的中医人工智能辅助诊疗系统，客户包括私人医生，医疗机构及其他企业客户。

以“AI技术赋能医生”模式重构中医诊疗供给

问止中医以“中医全科+重症疑难病”为核心，通过“AI技术赋能医生”模式突破传统中医依赖名师的瓶颈，构建起规模化、标准化的服务能力。2023年、2024年收入居中国中医AI医疗服务市场首位。

在技术落地方面，通过自主研发的“中医大脑”系统，成为行业首个通过三甲医院临床一致性研究的中医AI软件，在模式创新方面，通过“中医互联网医院模式”实现远程诊疗，覆盖全国2000余家医疗机构，在文化传播方面，运营的“精一书院”拥有超31万学员，推动中医药文化进校园、进社区。

在临床成果方面，问止中医开发“中医药大语言模型——中医大脑GPT”，支持多模态舌图分析，2024年上线后进一步提升诊断精准度。在肿瘤、肝病、自身免疫病等领域实现“中西汇通”诊疗模式，打通“疾病－症状－处方－随访”全流程，临床案例超100万例。2024年，问止中医通过中国中医科学院中医药信息研究所及世界中医药学会联合会专家评审，成为全行业首个获官方认可的中医AI软件系统。

业务范围扩展至全国373个城市，年营收三年翻四倍

最新招股书显示，公司经营十一家线下诊所，包括一个门诊部，聘请93名全职医师，运营四家煎药中心，所有医师均借助专有的中医人工智能辅助诊疗系统中医大脑提供咨询及处方服务。截至2025年5月31日，问止中医已将业务范围扩展至全国373个城市。

2022年至2024年，问止中医录得收入人民币6220万元、1.89亿元、2.36亿元，同比增长204%、25.1%，三年涨幅近4倍。经调整净利润（非香港财务报告准则指标）分别为515万元、4303万元、6155万元。对收入贡献最大的部分是中医医疗服务，占2024年总收入的89.6%，其次为中医生活产品，占6.3%，中医大脑订阅服务贡献4.1%的收入。

公司的经调整净溢利由2022年的520万元增加735.2%至2023年的4300万元，并增加43.0%至2024年的6150万元。公司的经调整净溢利由截至2024年5月31日止五个月的2510万元增加3.5%至2025年同期的2590万元。

问止中医2018年由崔祥瑞在深圳创立，最初作为一家科技公司，专注于为中医行业定制具有人工智能功能的辅助诊疗系统。在发展过程中，问止中医得到了蓝驰、真格、ParmaWay、LCV Pioneer Fund和聚利基金等资本的多轮支持。

（图源：问止中医官网）

编辑 吴诗敏 审读 张雪松 二审 桂桐 三审 陈晨