股市特别报道丨公募量化产品净值加速上涨， 不少产品净值近期创历史新高

近来A股小微盘股走出行情，带动公募量化的净值强劲上涨，不少产品的净值在近期创下历史新高。今年以来超97%的公募量化基金取得正收益，业内预计基于多策略体系的量化产品将成为重要的布局方向。

Wind数据显示，申万宏源小盘指数7月累计上涨5.54%，并于本周创下自2023年4月下旬以来的新高，今年前7个月累计涨12.22%。同花顺微盘股指数7月累计上涨5.06%，并于本周创下历史新高，今年前7个月累计涨45.49%。巨潮中小盘指数7月累计上涨5.01%，今年前7个月累计涨7.59%。

受此带动，多只公募量化产品7月表现抢眼。据同花顺数据，浙商汇金量化精选混合、工银健康产业混合A、天弘中证医药指数增强A、富国中证医药主题指数增强型（LOF）A等35只产品7月净值涨幅超10%。华夏量化选股股票A、东兴医药生物量化选股混合A、万家医药量化选股混合发起式A等23只产品的复权单位净值在7月30日创下历史新高；景顺长城沪港深精选股票A、天弘国证2000指数增强A、汇添富国证2000指数增强A等235只量化基金的复权单位净值在本周前两个交易日创下历史新高。

同花顺数据（可统计数据）还显示，近720只公募量化基金中，有697只产品今年以来的净值实现上涨，占比为97.21%。其中，工银健康产业混合A今年以来的净值涨幅接近71%，诺安多策略混合A净值涨54%，天弘国证2000指数增强A、广发量化多因子混合、汇添富国证2000指数增强A、富国港股通量化精选股票型A、中加专精特新量化选股混合发起式A等21只产品净值涨逾30%。

展望下半年，宏观因子方面，中信证券组合配置联席首席分析师刘笑天预计经济增长因子稳步修复，通胀因子目前磨底的态势或将持续，叠加剩余流动性因子充裕经济增长稳步修复，利率处于低位，叠加流动性充裕等因素，利好市场中性和量化股票策略表现。市场方面，多资产轮动速度加快叠加超额收益中枢长期下行趋势，从多资产到多策略的进化有望成为未来量化管理人的共性选择，基于多策略体系的量化产品也将成为重要的布局方向。

中金公司研究部周萧潇建议关注小盘成长风格。展望未来市场方向，她指出，反映经济预期差对股市影响方向的宏观预期差指数当前维持看空观点，而从估值水平、市场情绪和资金流向维度所构建的左侧择时指标体系，当前维持看多观点。综合宏观环境变化、指数走势结构、成交分布情况、技术指标表现等，她认为当前宏观经济和微观结构对A 股影响偏中性。“风格轮动方面，我们认为短期风格偏向小盘成长。”