A股开盘｜三大股指小幅低开，贵金属、工业母机概念股走强

北京时间3月13日，A股三大股指小幅低开。上证指数开盘跌0.83点，跌幅为0.02%，报3371.09点；深证成指开盘下跌13.12点，跌幅为0.12%，报10830.11点；创业板指开盘下跌1.8点，跌幅为0.08%，报2189.47点；沪深300开盘下跌1.49点，跌幅为0.04%，报3925.74点。

从盘面上看，算力、云计算、机器人、AI应用题材走弱；CPO、贵金属、燃料电池、工业母机概念股走强。

Wind统计显示，两市及北交所共1538只股票上涨，2848只股票下跌，平盘有1006只股票。

资金方面，央行今日进行359亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1045亿元7天期逆回购到期，实现净回笼686亿元。

两融方面，两市融资余额增加116.1亿元，合计19168.47亿元。

汇率方面，人民币对美元中间价报7.1728，调贬32个基点。

机构观点

天风证券：配置层面港股对内地投资者仍具有吸引力

天风证券表示，配置层面，以10年期中债收益率衡量的恒指股权风险溢价(ERP)处于突破向下一倍标准差、与2024年10月初相当的位置，较2023年2月初的水平也存在一定下行空间，因此港股对内地投资者仍具有吸引力。而在长端美债情形下，恒指ERP已突破近年来低位水平，尽管近期10年期美债收益率出现快速回落，但可比区间内美债的配置性价比依然高于港股，后续外资配置港股的意愿仍需更多观察。根据经济复苏与市场流动性，可以把投资主线降维为三个方向：1)Deepseek突破与开源引领的科技AI+；2)消费股的估值修复和消费分层逐步复苏；3)低估红利继续崛起。其中，消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头(哪怕是很弱的斜率)，以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，重视恒生互联网。

中信建投：预计3月工程机械内销增长势头延续

中信建投指出，1-2月挖机内销增长51%，非挖核心品种也有较好增长，内需复苏超预期，3月上游零部件公司排产紧密，预计3月工程机械内销增长势头延续。中信建投认为国内市场有望进入周期向上，首先从周期位置角度来看，2024年核心品种销量相比周期高点已下跌70%-80%，基数压力大大缓解；近期国内新增投资较好，2024年下半年开始资金到位、基建投资、开工小时数均向好，2025年多区域多种类型需求向好。从中长期更新换代角度来看，更新换代需求为周期上行提供持续性，新一轮更新换代周期开始，且近几年二手机出海数量大幅提升、设备更新换代政策加速老旧机型淘汰，国内更新换代需求向上的确定性增强。

中金公司：中国消费仍有较大提升空间，服务消费的空间大于商品消费

中金公司表示，从多个维度来看，中国消费与GDP之比偏低。从国际比较来看，中国商品消费占GDP的比重与其经济发展阶段没有出现明显偏离，但服务消费占GDP之比重与其经济发展阶段的偏离比较多。展望未来，中国消费仍有较大提升空间，其中服务消费的空间大于商品消费，尤其是医疗保险、文娱等方面。商品消费的空间更多在于升级，即提质；而服务消费的空间可能主要在于提量。提升劳动者报酬有助于提升消费，但结构性改革，比如改善社会保障等对于提升消费意义重大。

（来源：澎湃新闻、每日经济新闻、金融界）

编辑 高原 审读 郭建华 二审 关越 三审 江晓蚕