研报精选 | 互换便利迅速落地，看好证券板块第二波行情机会

10月18日，两市股指午后大幅拉升，沪指涨近3%，创业板指涨近8%，行业板块全线上涨，半导体、证券、光学光电子等板块涨幅居前。其中，“牛市旗手”证券板块当日涨幅6.33%，一周涨幅2.32%。

证监会主席吴清在2024金融街论坛年会上透露，互换便利工具已开始接受金融机构申请，证监会也已批复同意20家证券基金公司参与互换便利，还将积极配合人民银行做好股票回购增持再贷款政策工具的落地实施，这些将为A股市场引入增量资金。10月18日，互换便利(SFISF)工具正式启动操作。

前期快速上涨短暂回调的证券股后市将如何演绎？

平安证券：互换便利迅速落地，证券行业从估值和业绩均全面受益

近期资本市场重磅“组合拳”出台，本轮政策力度大、范围广、落地速度快，对市场情绪形成强烈催化，市场信心快速回升，9月下旬以来A股成交活跃度快速回升。互换便利的迅速落地也有望支持资本市场流动性充裕、进一步活跃市场交投情绪，并助力优质非银机构盘活资产、提升资金使用效率。证券行业从估值和业绩均具备beta属性，全面受益，继续推荐证券行业，建议关注东方财富、同花顺、中信证券、中国银河等。

山西证券：政策持续发力，关注改善预期下的投资价值

上周首期互换便利正式启动，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产，首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。证券公司资产负债表中有大量的有价证券，通过互换便利可以有效提升扩表空间，目前中信证券、中金公司已上报方案，大型券商有望先行试验。

申港证券：证券板块依然值得投资者长期关注

上周证券行业指数出现回档，大概率是因为短期内证券行业指数大幅度上涨之后的正常回档。我们认为从个股表现来看，证券股受益于行业的特性以及市场预期，出现大幅上涨之后高位震荡甚至一定幅度的回落，都是属于正常的市场走势。基于市场情绪发生的变化，证券板块依然值得投资者长期关注。

国海证券：看好证券板块第二波行情机会

证券板块经过回调，仍然处于较低位置，具备投资价值。政策强势或带动市场预期扭转，重申牛市初期重点看好板块投资价值，看好板块第二波行情机会。

东海证券：SFISF与财政部表态提振市场信心，把握政策催化下的板块配置机遇

资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长逻辑不变，建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，个股建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。

来源：读创财经