财报透视｜集采产品降价、炒股巨亏过亿，双鹭药业上半年净利狂降九成

8月25日晚间，北京双鹭药业股份有限公司（以下简称“双鹭药业”或“公司”）发布2024年半年度报告。上半年，公司实现营业收入3.92亿元，同比减少32.81%；归属于上市公司股东的净利润(下称“净利润”)2959.00万元，同比减少90.67%。截至报告期末，双鹭药业总资产为60.91亿元，比上年度末减少2.97%。

▲双鹭药业公告截图

双鹭药业半年报显示，报告期内，公司实现营业收入392,063,433.48元，同比减少32.81%；实现归属于上市公司股东净利润29,590,001.31元，同比下降90.67%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润120,511,266.73元，同比下降37.94%；经营活动产生的现金流量净额135,805,214.39元，同比下降28.62%。公司研发投入共计117,118,659.09元，同比下降35.98%；其中，研发费用为57,415,748.19元，同比下降6.03%。

报告期内受集采产品降价影响较大，主要产品替莫唑胺实现销售收入4,361万元，同比下降24.61%；重组人碱性成纤维细胞生长因子实现销售收入5,293万元，同比下降27.45%，重组人粒细胞刺激因子、来那度胺胶囊、重组人白介素-11、复合辅酶、重组人白介素-2分别实现销售收入4,059万元、1,127万元、1,095万元、1,222万元、1,148万元，同比分别下降15.26%、65.69%、46.69%、59.82%、30.93%。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降比例较大，主要系本报告期内非经常性损益中持有交易性金融资产及可供出售金融资产产生的公允价值变动所致，2023年1-6月公允价值变动损益为1.08亿元，2024年1-6月公允价值变动损益约为-1.18亿元，与上年同期相比，公允价值变动金额为-2.26亿元。具体来看，双鹭药业持有的复星医药、首药控股、星昊医药本期公允价值变动损益分别为-368.27万元、-7338.01万元、-4083.13万元，合计为-1.18亿元。双鹭药业称，公允价值变动收益本期较上期减少209.60%，主要系交易性金融资产中星昊医药、首药控股股价下跌，公允价值变动收益大幅减少。

▲双鹭药业公告截图

双鹭药业称，2024年国家与各省的分层药品集中带量采购仍继续推进，进入集采的范围逐步扩大，对公司而言仍然是机遇和挑战并存，药品价格的大幅度下降使部分产品盈利空间减少。从国家2023第八批集采产品价格下降幅度看，仿制药的竞争将更加激烈，企业的盈利空间将会进一步被压缩。按国家集采之前的节奏，每年2批次左右80-100个品种；而省级+省际联盟覆盖各省50-80个品种。集采导致的产品价格波动，将会影响更多企业，仿制药的竞争将会更加激烈，部分产品进入微利时代。非竞争激烈品种也会随着集采的推进价格下降而致盈利空间减少，企业的盈利空间被压缩，从而对公司的经营业绩带来一定的影响，并且市场份额较大的产品反而面临的风险更大。

审读：孙世建