伴随着经济复苏脚步加快，基于历史较低估值和良好成长空间，港股科技赛道受到投资者广泛关注。景顺长城中证港股通科技ETF基金经理张晓南7月14日接受记者采访时表示，伴随近期平台金融业务处罚落地，美国6月CPI数据下降超预期等事件，港股风险偏好和流动性环境迎来改善。当前港股盈利增长恢复趋势相对清晰，估值处于历史相对低位，胜率与赔率均有较高性价比。

资料显示，港股科技50ETF跟踪标的为中证港股通科技指数（HKD），该指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技产业龙头上市公司作为样本股，以反映港股通内科技龙头上市公司整体表现。WIND数据显示，截至7月12日，根据申万一级行业分类，该指数前四大行业医药生物（占比22.2%）、汽车（占比21.5%）、传媒（占比18.0%）和电子（占比16.0%）累计占比高达77.7%，科技属性十足。

从收益涨幅上看，中证港股通科技指数长期以来表现优秀，显著跑赢A股和港股主流指数。WIND数据显示，截至7月12日，该指数自基日（2014.12.31）以来累计上涨120.23%，同期沪深300指数和恒生指数分别上涨11.16%和-19.74%。值得一提的是，作为一只具备高科技、高成长、高弹性“三高”特质的指数，在市场短期反弹中，其涨幅同样跑赢大盘指数。

从投资“性价比”看，历经近三年的调整，中证港股通科技指数当前处于相对历史低估区间。WIND数据显示，7月12日中证港股通科技指数的市盈率（PE-TTM）为30.92倍，处于近三年10.93%的分位点，即比过去三年89%的时间都要便宜。从盈利端看，按照整体法估计的2023年归母净利润增速为22.25%，2024年为38.97%，增长依旧强劲。

WIND数据显示，截至7月12日，港股科技50ETF的基金份额达89.10亿份，相比去年年底的40.62亿份，增长了119.35%。

对于港股后市走势，张晓南表示，港股市场有望实现“均值回归”，看好科技赛道投资前景。“此前，港股市场面临双重压力。一是未来投资回报率预期不振；二是海外流动性持续收紧。”展望未来，上述两大压制港股的因素正在逐渐好转。一方面，港股中的医药生物、互联网、新能源等属于科技主题的成长行业盈利修复速度会更快，在增长趋势企稳后会率先反弹。另一方面，美联储加息接近尾声后，前期较为明显的外资净流出也会放缓，甚至转向更加有利于港股科技股的方向。

（原标题《景顺长城基金：港股有望均值回归 看好科技赛道》）

编辑 秦涵 审读 韩绍俊 二审 张克 三审 余晓泽