尽管港股今年走势疲弱，恒生指数年内跌幅逾一成，但南下资金年内依然大举流入。WIND数据显示，截至3日，年内南下资金净流入港股3579.51亿元，约为同期北上资金净流入的2.8倍。

如果从增持比例来看，年内南下资金对港股增持比例达到或超过5%的有64家，其中增持比例前五名分别为保利物业、赣锋锂业、维亚生物、华电国际、康龙化成，增持比例分别为32.33%、28.55%、19.89%、14.7%、14.28%。

上述被南下资金增持前列的个股除了华电国际下跌逾一成外，其余4只个股年内均上涨，其中赣锋锂业年内暴涨130%，保利物业暴涨近八成，维亚生物暴涨逾九成，康龙化成暴涨逾120%，均远远跑赢大盘。

从增持股数来看，南下资金年内增持港股超过1亿股的有89家，其中增持股数前五名分别为建设银行、工商银行、农业银行、中国银行和宝新金融，均超过20亿股。其中，建设银行H股更是被南下资金净买入超百亿股。

由此不难看出，南下资金增持股数较大的均为金融股，其中四大行颇受青睐。不过上述四大行年内均下跌，其中工商银行H股跌幅更是高达两成，其余三大行年内跌幅也超过一成。

根据WIND统计，截至3日，南下资金持有58只个股总股本比例超过两成，其中前五名分别是赣锋锂业、华能国际、华电国际、神州控股、福莱特，持股比例分别为57.13%、44.14%、42.61%、42%、40.28%。

根据广证恒生统计，南下资金上月流入活跃度上升，累计净流入排名前列个股分别是腾讯控股、小米集团-W和美团点评-W，分别累计净流入144.2亿元、84.2亿元和60.2亿元。累计净流出最多的是中芯国际、融创中国和微盟集团，分别净流出60.3亿元、8.6亿元和0.6亿元。持股增幅排名前三分别是保利物业、赣锋锂业和维亚生物。

对此，国盛证券首席策略分析师张启尧分析称，“南下资金与北上资金收益来源的区别在于：北上获利更依赖初始持股，而南下则主要来自期间调仓选股。内资南下并非‘只抄底、不赚钱’，计入分红收益将明显增厚南下资金实际盈利。南下资金获利主要由选股贡献，而受择时负向拖累较大，尤其是近1年来内资持续抄底严重拖累了整体收益。重仓股组合显著跑赢市场基准指数，特别是内资大幅流入期间，南下重仓股超额收益尤为显著。”

光大证券认为，对港股不必过于悲观。股票市场还是要反映企业的业绩盈利。当前中资企业市值占整体港股的比重为57%，中资股净利润占整体港股的比重达70%。随着内地企业盈利继续修复，港股的盈利也将随之修复。未来随着更多的中概股回归，中资股的影响力将进一步增加。同时国内“数据强、政策松”逻辑未改变，港股的高股息率和低估值将继续吸引南下资金。

（深圳商报供稿）

编辑 陈伊翘