近日，三年凭证式国债票面利率“破4”的消息传来，许多爱好国债、银行理财等“保本”类理财的投资者纷纷感慨钱包又要缩水了。事实上，固定及类固定投资的收益近期还将持续下行。

三年凭证式国债利率破4%

5月3日，据财政部网站国债发行公告，2016年凭证式（二期）国债票面利率降低10个BP，3年期票面利率降至3.9%，正式破4%。

公告表示，本期国债最大发行总额300亿元，其中3年期150亿元，票面利率为3.9%；5年期150亿元，票面利率4.32%。发行期为5月10日至5月19日。2016年凭证式（一期）国债于3月10日发行，3年期品种国债票面利率为4.0%，5年期品种为4.42%。

某大型券商债券分析师表示，从收益率上看，现在同期限的银行间国债在3.12%左右，而且在前段时间持续都是上行。凭证式国债一般在柜台发行，流动性差，相对来讲有流动性溢价。现在银行间收益率不动了，凭证式国债收益率突破，可能还是和国内宏观资金松以及银行间资金紧的结构有关系，也和之前柜台市场进一步开放关系密切，但不能说因此银行间债券市场再现繁荣。

银行理财收益持续下跌

根据普益财富的统计数据，上周（4月23日至4月29日），银行理财产品的平均收益率为3.98%，较上期减少0.06%，同样也是步入了“破4”的行列。

而兴业证券的研究报告表明，四月第四周全市场人民币理财产品预期收益率分别为：1 周3.24%，2 周3.48%，1 个月3.91%，2 个月3.98%，3 个月4.08%，4 个月4.01%，6 个月4.12%，9 个月4.08%，1 年期4.06%。相较于上周，本周理财产品预期收益率仅4 个月收益率上涨，其余均下跌。其中1 周理财产品收益率跌幅最大，达到-13bps。

银率网分析师闫自杰表示， 从国内市场看， 在债市信用风险加剧， 债券投资收益快速回落的情况下， 市场投资者避险情绪上升， 短期内暂无有效的疏解通道， 这对整个理财市场的影响是比较大的。 尤其是在4月份， 信用债频频违约， 市场避险情绪进一步高涨，影响也正在逐步传导到银行理财市场。 预计未来一段时期内，银行资管部门或会主动降低收益预期、 降低杠杆率， 银行理财收益或将出现进一步的下滑。

互联网宝宝收益新低2.71%

近日，融360金融搜索平台发布了2016年一季度互联网宝宝类理财报告，报告显示宝宝类产品收益再创新低，3月份平均收益仅为2.71%。

据融360监测的数据显示，截至2016年一季度末，83只互联网对接的69只货币基金的总规模为17537.26亿元，较2015年第四季度末减少了318.68亿元，降幅为1.78%。在全部货币基金中，2016年第一季度规模增长的有23只，规模下降的有46只。

2015年四季度互联网宝宝产品收益走势在11月份平均收益率为2.96%，降至历史最低水平，此后虽有小幅回升，但这只是短暂现象，难以持续。在2016年一季度，互联网宝宝产品收益突破上四季度的最低水平，在3月份平均收益率为2.71%，再创历史新低。

对此，融360理财分析师陆兵杰认为，宝宝产品收益大跌符合市场预期，经济增长压力及通缩压力较大，社会融资成本仍然偏高，需要央行动用灵活的货币政策去调整，降息、降准、逆回购等动作频繁导致市场利率一降再降，利率市场化也在加快步伐，各类理财产品收益不可避免下跌。

编辑 刘桂瑶