5月4日沪深股市受到海外市场回落的影响，低开后多数时间都在上证综指3000点下方整理，下午一度上破这一整数关口位，但停留的时间并不长。

二月份开始的春季行情，自3月21日站上3000点关口以来，多空多次攻守互换。投资者的信心一直在这种牛皮的拉锯中被击打，盘久必跌，当大盘摇摇欲坠之时，一只无形的大手拖住，而当指数有希望向上形成突破之势，做多的力量又显得后继乏力。财经网红们的豪言壮语在无情的市场面前越来越显得苍白。

或许需要接受这样一个现实，在基本面预期没有实质性改变之前，我们还要在这种牛皮市中待一段时间。无法改变，就端正心态，就继续与震荡共舞，左侧交易，低吸高抛。

理由其实也很简单，国家队一季度末持股上市公司家数达到1226只，占A股总量近半。市场普遍认为，目前的行情是国家队在主导，这是有一定依据的。如果以此为基础来推论指数的中期趋势，窄幅波动，在3000点附近波幅不大的空间，磨出一个中长期底部，等待各种因素的明朗，可能会让市场多方更加容易接受。

2015年的杠杆牛市之前，上证综指在2000点附近10%的空间盘桓了一年之久。中国股市历史上，牛短熊长，如果换一种角度，部分所谓的熊市实际上是牛市的酝酿期，而我们更多的眼光只是关注到了牛市短暂急速的爆发期。无数经验表明，一轮牛市过后接着出现新一轮牛市可能性很小，这一次估计也不会例外。

4月29日中共中央政治局会议强调，要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。国内股市已经脱离异常波动期，回归到常态波动状态，这是为大家所公认的。充分发挥市场机制调节作用，就必须弱化国家队这只手。

国家队继续强势下去理由不复存在，寄望政府拿更多的资金向上攻城拔寨已不现实。反到是随着指数的上涨，国家队也有减持的理由，政府既当裁判员又当运动员，除非是在非常时期。国家队在股市搞风搞雨，也是长线资金迟迟不敢入场的原因之一。

趋势性大跌，所谓股市4.0出现的理由也基本不存在。国内经济下行压力仍大，复苏前景不明，美元进入加息周期，人民币汇率波动幅度加大，这样的大背景下，指数趋势性上涨的机会不会太多，但市场进入稳定期，结构性机会却不少，近期有相当一部分个股股价频频创出历史新高。

调结构、稳增长，政策的风不停的刮，都是值得抓住的投资机会。昨日召开的国务院常务会议再落“三子”推进供给侧改革大棋局：一是推动制造业与互联网深度融合，加快“中国制造”转型升级；二是促进通用航空业发展，培育新的经济增长点；三是发展购租并举市场，助力房地产去库存。今天（5月5日）的股市热点就应该在这里。

编辑 刘桂瑶