随着《证券期货投资者适当性管理办法》于今年7月1日起正式实施，这必将对投资者保护乃至整个行业产生重大而深远的影响，同时也将重新塑造市场生态。

“投资者适当管理办法实施以后，证券公司等经营机构将建立内部投资者分类细化制度，同时向投资者履行风险提示和告知将成为必要工作程序或者步骤。”一位证券公司营业部工作人员向记者透露。《办法》除了要求经营机构在销售产品或者提供服务的过程中全面了解投资者情况，还要充分揭示风险，提出明确的适当性匹配意见，将适当的产品或者服务销售或者提供给适合的投资者。中国人民大学法学院教授刘俊海表示，在散户投资者中，有些具有较强的专业分析与判断能力、风险识别与控制能力、自我保护能力，而有些甚至缺乏必要的自我保护能力。经营机构就有义务在销售产品或提供服务前，应当判断并区分投资者所属的类别，并按照私人定制的理念，量体裁衣地向每位投资者提供或者推荐具有针对性的产品或服务。

6月21日重要财经新闻

一、宏观面

1、央行行长周小川20日出席2017陆家嘴论坛时表示，上海有雄心到2020年基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心，迈入全球金融中心的前列。我国的金融服务业是竞争性服务业，受益于对外开放，今后还要进一步扩大对外开放。

2、2017陆家嘴论坛昨日在黄浦江畔拉开帷幕。上交所副总经理刘绍统在“国际金融中心与科创中心建设的联动发展”全体大会上表示，科学技术是第一生产力，而金融是现代经济的核心，两者在某些方面是可以融合的。

二、中观面

1、今年以来，新三板二级市场相对低迷，三板成指和三板做市指数一路下行。与此同时，挂牌企业融资面临困境，定增规模较上年同期有所萎缩，不少挂牌公司大股东采用股权质押方式进行融资。业内人士表示，股权质押规模增加的风险不容忽视，大股东股权质押若出现“险情”，可能引发违规资金占用、随意停复牌等问题。

2、6月20日，平潭发展、罗普斯金同时发布员工持股计划展期公告。据中国证券报记者不完全统计，2017年以来，在69家完成员工持股计划的上市公司里，有55%出现亏损。截至6月20日，已有比亚迪、洽洽食品、天宝股份等16家公司在员工持股计划临近到期时发布了展期公告，其中大部分公司的员工持股计划处于浮亏状态，多家公司浮亏已经超过40%。

3、距离上半年结束仅剩下最后几个交易日，基金半年业绩排名再度成为市场关注的焦点。但在部分基金公司的投资经理看来，短期排名越来越像基金业内部的一个“游戏”，对于基金的持有者而言意义不大。为了让基金经理在投资上能够有更为长期的考虑，部分基金公司开始大比例提升长期考核的权重。

4、根据途牛旅游网发布的《2017暑期出游趋势分析报告》显示，今年暑期出境游火热，占截至目前已预订暑期出游人次比例的48%，其中，东南亚和欧洲方向最受用户欢迎；国内游中，在“一带一路”倡议下西部方向逐渐火热，预订出游人数持续上升，新疆、青海、甘肃等地成为国内游热门目的地；此外，受季节和气温影响，海岛游避暑持续热门，草原游进入旺季。

5、券商下半年A股行情预测现分歧。目前来看，安信证券的态度较为乐观。安信证券认为，市场在下半年存在反弹机会，倾向于时间窗口在三季度中后期开启，核心逻辑是数月后PPI环比企稳，金融去杠杆力度与影响明朗后，如果投资者不再看到重大风险，风险偏好将趋于反弹。而年内经济下滑突破底线导致货币政策转向概率很小。

6、近年来，上市公司大股东以及董事、监事、高级管理人等重要股东减持股份较为频繁，且金额较大，对市场造成了较大影响。据统计，2015年A股上市公司共计减持9983次，减持市值高达5530亿元。上市公司重要股东减持，特别是清仓式减持行为，已成为影响市场走势的重要因素。

三、微观面

1、天网恢恢，疏而不漏。面对监管层的频频发问，围绕亿晶光电控制权转让的大戏终于“拨云见日”。对于实际控制人荀建华“明质押实转让”、“虚假信息披露”等数项违规行为，上交所于6月20日向亿晶光电及相关股东下发监管工作函责令整改，明确传达监管要求。

编辑 桂桐