投资必读| 债市违约频频发生，债券理财再也不可能只赚不赔

 监管部门将高度关注包括证券评级机构在内的各类证券中介机构及其从业人员的诚信问题。

宏观面

1、国务院总理李克强4月20日主持召开国务院常务会议，部署开展交通基础设施扶贫，增强贫困地区脱贫致富能力；决定建设一批大众创业万众创新示范基地，推动双创迈向更高层次和水平；确定促进进出口回稳向好的政策措施，推进外贸转型升级。会议指出，外贸是国民经济重要组成部分和推动力量。促进外贸回稳向好，对保持经济平稳运行和升级发展，具有重要意义。

2、央行近期更加注重对短期流动性的调控。4月20日，央行以利率招标方式开展了2500亿7天逆回购，该操作量创下了近2个月的新高。但并未改变市场资金面的趋紧态势，昨日银行间市场中短期资金价格普涨。鉴于当天到期逆回购为400亿，故昨日实现资金净投放2100亿。而上周全周才实现净投放700亿。

3、中国人民银行20日发布2016年一季度金融机构贷款投向统计报告。房地产贷款增速上升。3月末，人民币房地产贷款余额22.51万亿元，同比增长22.2%，增速比上年末高1.3个百分点；一季度增加1.5万亿元，同比多增5045亿元。

4、2016年以来，债市违约频频发生，也进一步放大杠杆债市的风险。数据显示，目前主要债券品种中已有25只债券实质性违约，涉及16个发行人，其中2016年以来已有11只债券违约，违约速度明显加快。违约品种涵盖了超短融在内的所有债券品种，违约主体从民企扩散至央企，再到地方国企。海通证券研究显示，对存续债券按照债务负担、盈利性、短期偿债能力等指标进行简单筛选的结果显示，风险较高的债券仍有近500只，总额近7000亿元。违约风险上升将引发质押率下调或质押资格丧失、估值风险上升、流动性下降，机构被迫解杠杆，虚胖的需求被打回原形，拥挤抛售下流动性风险和债市调整风险均将被进一步放大。

5、4月20日，证监会表示，监管部门将高度关注包括证券评级机构在内的各类证券中介机构及其从业人员的诚信问题，对恶意造假、严重不尽责等失信行为将严肃查处，并追究直接责任人和负有责任的公司高级管理人员的责任，净化市场环境。同时，将继续加强证券评级业务监管。

中观面

1、统计显示，基于对经济阶段性企稳的预期，部分基金在一季度末选择提升股票仓位，并将此谨慎乐观的情绪延续至对二季度的布局。具体到未来的行业配置，基金整体呈现“双线并重”的思路：一是供给侧改革背景下石化、天然气、有色金属等盈利改善的周期性行业；二是以新能源汽车、人工智能、新兴消费等为代表的新兴产业龙头公司。

2、截至4月19日，共有53家央企控股上市公司披露了一季度业绩预告。其中，30家公司扭亏或预增，23家预计亏损或利润预减。

3、69份“非标”年报暗藏“地雷”。通过会计师事务所出具的审计意见，可快速发现上市公司存在的缺陷及瑕疵。

4、1792家上市公司获政府输血其中，中国石化以50亿元的补贴成为去年的“补贴王”，中国石油以48亿元的补贴紧随其后。共有149家企业在收到政府补助之后仍旧在2015年以亏损的面貌出现在投资者面前，其中，有10家公司在当期收到的政府补助超过了1亿元。

微观面

1、平安银行一季度实现营业收入275.32亿元，同比增长33.19%；实现净利润60.86亿元，同比增长8.12%。私募大佬葛卫东连续第四个季度减持该行股票，过去12个月累计减持约1.45亿股。

2、拟募资收购艺术品拍卖业资产,宏图高科被上交所问询。

3、焦作万方控股权明起淘宝开拍,苛刻条件暗示买家已圈定。

编辑 刘桂瑶