节日前后，海外经济重启预期提振国际股市表现，但地缘政治风险担忧，使国际股市随后陷入震荡。A股市场节前显著上涨，业绩驱动的金融地产等低估值板块与海外复工驱动的部分科技主题涨幅突出。

展望本周，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春6日表示，海外经济方面，美欧部分国家开始放松管控力度，推动经济活动重启，但预计节奏偏慢。宏观经济数据已开始体现疫情影响，对市场的冲击有限。欧美央行货币政策维持激进，将采取进一步措施保持金融和非金融部门的流动性。国内经济方面，中国经济延续修复，4月PMI继续处于50%以上，制造业PMI为50.8%，比上月回落1.2个百分点，非制造业商务活动指数为53.2%，比上月上升0.9个百分点，显示基建景气与部分服务业加速修复。创业板注册制改革加速推进，公募基础设施REITS即将试点等，资本市场改革红利凸显。

魏凤春进一步分析称，具体来看A股方面，国内两会日期确定，稳增长政策陆续发布，国内经济延续修复，海外政治风险的落地概率较小，对市场情绪和外需逻辑或构成冲击，内需优于外需。创业板注册制改革、基础设施REITs等改革红利不断释放，金稳委会议关注公司治理和投资者保护。建议投资者相对关注金融、新老基建、公用事业、汽车和新兴消费等板块，以防范上市公司治理方面的风险。

港股方面，他认为，二季度以后，港股基本面将有结构性分化，内资板块复苏将快于香港本地板块。人民币汇率及地缘政治因素，港股资金面或较前期转弱。或可关注政策刺激与经济活动恢复驱动的内需条线，阶段交易境外经济重启预期驱动的外需板块，防守型配置或可阶段下调。

黄金市场方面，魏凤春表示，由于海外央行保持低利率与流动性宽裕的政策立场，尽管复工触发风险偏好回升，但复工节奏偏慢，而且部分地区地缘政治风险或有上升，仍对金价构成支撑。

编辑 程思玮