投资必读 | 结束连续净投放 未来资金面稳中偏紧

一、宏观面

1、周四(11月24日)，央行缩量开展1150亿元逆回购，同时当日逆回购到期规模增加至2000亿元，由此公开市场实现资金净回笼850亿元，结束了此前连续9个交易日净投放的局面。考虑到人民币贬值压力犹存、资本外流压力依然较大、通胀预期升温、年末季度性因素等，预计未来一段时间内资金面将延续稳中偏紧格局。

2、近日，银监会拟对《商业银行表外业务风险管理指引》进行全面修订，并向社会公开征求意见。这不仅是对商业银行表外业务风险管理的全面规范，更是监管层全面加强风险管理，坚守不发生系统性区域性金融风险底线的重要举措，银行业风险防控已升级到3.0模式。

3、深交所修改高送转方案公告格式，要求披露高送转时必须披露业绩预告，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑公司高送转，公司有责任向重要股东问询减持计划。

二、中观面

1、临近年末，银行理财资金又一波招标高峰到来，不少公募基金团队将面对开拓市场和管控风险的矛盾。大批基金开始涉足所谓“收益增强组合”的管理。其实质就是在债券组合的基础上附加部分股票、转债等权益类投资。

2、日前，毕马威中国发布了《偿二代2016年三季度公开信息披露分析》报告，报告从保险行业整体、人身险、财险及再保险几个层面综合分析了2016年第三季度行业运行情况，并对偿二代第三季度公开信息进行了深入分析。认为,部分中小险企综合实力降至较低水平。

3、2016年以来，原油、煤炭、黑色金属、有色金属以及农产品等大宗商品价格出现不同幅度上涨，特别是近期涨势凶猛。在这大环境下，“大空头”高盛近日也选择了由空转多。高盛日前表示：在全球范围制造业回暖大环境下，投资者明年应该押注大宗商品价格走高。这是高盛4年多来首次推荐加重对该资产类别的押注。

4、A股交投活跃度继续回暖，10月股市大户数量显著增加。据中国结算最新公布的统计月报显示，10月持A股流通市值超过1亿元的自然人投资者和机构投资者共计14277名，较9月增加277名。其中，截至10月末，持股市值超过1亿元的自然人达4496人，较9月份增加134人。

三、微观面

1、11月24日，*ST舜船披露了证监会将于近日审核其重大资产重组的公告。若审核通过，作为注入*ST舜船的唯一金融资产——江苏信托或成首家曲线打入A股市场的信托公司。*ST舜船能否冲关成功，很大的一方面在于江苏信托的相关材料准备是否完备、信息披露是否充分等。

编辑 桂桐