投资必读 | 资金持续涌入港股 瞄上中小盘股

一、宏观面

1、国家电网坚决贯彻党中央、国务院“走出去”战略和“一带一路”建设决策部署，积极开展对外投资运营、国际产能合作和电工装备出口，深化国际组织合作和国际交流，公司国际化经营取得良好成绩：目前，境外投资总额超过100亿美元，境外资产总额达到400亿美元，境外投资项目全部盈利。

2、11月23日，据《证券日报》记者了解，山西焦煤集团与河钢、首钢、鞍钢、宝钢、马钢、华菱钢铁等六大钢铁集团在京签订了2017年炼焦煤中长期合同。这是继前期神华、中煤能源与五大电力集团签订动力煤中长期合同后又一领域的重大突破。

3、为处理国有银行居高不下的不良贷款，四大国有资产管理公司(AMC)相继在上世纪90年代末成立，而今国有银行又开始成立债转股子公司，以实施新一轮的债转股。

4、在11月23日召开的2016年新浪金麒麟论坛分论坛上，与会专家表示，互联互通是中国资本国际化的“适应性训练”，深港通仍是闭环机制，不会导致引发大规模的，尤其单向性的资本流动，港股牛市在未来两三年。

5、11月23日，国资委官网披露，经报国务院批准，中国储备棉管理总公司(中储棉)整体并入中国储备粮管理总公司(中储粮)，成为其全资子企业。中国储备棉管理总公司不再作为国资委直接监管企业。

二、中观面

1、四季度两融余额重回上行轨道，目前已超过9600亿元。从最初的几百亿元规模到如今超过9600亿元，两融市场一直备受关注，但融资费率较高、标的迟迟不扩容、融资与融券不平衡等现象也不容忽视。

2、近期，无论是场外的结构化信托，还是场内的两融均呈现回暖迹象。对此，有业内人士认为，包括杠杆资金在内，目前一些先知先觉的资金正在分批进场，暗中布局明年的春季行情。明年年初，消费股和具有长期成长优势的中小市值股票的投资机会值得关注。

3、港股走势短期的“疲软”并没有阻挡住各路资金的入市热情，反而成为机构眼中的抄底良机。在基金经理看来，内地资金对港股市场的战略性配置才刚开始。据统计，内地资金无可争议地成为港股市场的主导性增量资金，此外，公私募基金均积极布局投资港股的新产品。对于后市的投资机会，有基金经理认为，香港市场中小盘股存在“流动性折价”，深港通一旦开通，港股流动性将有所改善，长期而言中小盘股的机会更大。　

4、11月23日，新三板智库CEO徐舜向《证券日报》记者表示，2016年新三板重大并购的支付方式与2015年有了明显变化，纯股份支付的比例在下降，“股份+现金”的支付比重增加，同时，纯现金支付的比重也在增大。

三、微观面

1、在将汇源通信收入囊中之后，汇垠澳丰今年又陆续入主了万家乐、永大集团(现名“融钰集团”)。令人咋舌的是，在为收购量身订制的三只基金中，以GP身份亮相的汇垠澳丰累计出资仅百余万元，却撬动了总额43亿元的收购案。随着9月份重组新规发布，“易主+重组”模式很难避开借壳红线，资本运作难度已大大提升，“汇垠澳丰买壳时或许是成竹在胸，但现在可能是骑虎难下了。”

2、11月23日晚间，硅宝科技发布公告，称收到股东的说明，对于要求罢免董事长王跃林董事职务一事进行了解释，其中提及，今年10月上旬，股东接到举报，硅宝科技董事长王跃林投资湖北硅科科技公司，硅科公司从产品、技术、市场、客户等方面与硅宝完全一致，是存在同业竞争的公司。

见习编辑 Lisa