投资必读｜3800亿元!12月份A股解禁压力不小

一、宏观面

1、中国物流与采购联合会发布，今年前10月，全国社会物流总额为187.2万亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，与前三季度基本持平。10月份，物流需求延续了稳中有进的发展态势，社会物流总额增速保持较快水平，呈现稳中趋升的发展态势。随着供给侧结构性改革的不断推进，工业物流需求结构调整明显，传统动力在不断改造升级的同时新动力在加快孕育成长。

2、继《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》正式印发后，国务院国资委22日又发布《关于做好中央科技型企业股权和分红激励工作的通知》。对此，中国企业研究院首席研究员李锦向上证报记者表示：“长期以来，央企对科技人员的激励机制不健全，科技人才外流到民企和外企已成为一个突出和敏感的问题，影响央企发展。本次文件发布，意味着央企科技人才激励活动的开始，意在防止央企人才流失。”

3、证监会副主席姜洋11月22日表示，下一步，证监会将紧扣创新驱动发展和大众创业万众创新这一时代主题，强化依法从严全面监管理念，坚持市场化法治化国际化方向，进一步完善适应创新创业企业多元化需求的投融资机制，推动产品创新、业务创新和服务创新，助力更多创新创业企业通过多层次资本市场发展壮大。

4、深港通正式启动的脚步声正愈来愈近，相关的配套措施也在紧锣密鼓地落地。日前中国人民银行、中国证监会联合下发《关于内地与香港股票市场交易互联互通机制有关问题的通知》，对资金账户、结算等技术性问题作出原则规范，保障内地与香港股票市场交易互联互通机制顺利实施，规范相关资金流动。

5、东北国企改革获“加注”,专项方案将于年底前出台。随着新一轮东北振兴战略的再次启动，业内人士也再度将目光聚焦到东北地区改革上来。记者梳理发现，一年之内，多份国家级文件相继出台，目标均是致力于振兴东北经济。而作为占据当地经济大头的国有企业，同样备受关注。

6、11月22日，国家发改委发布的数据显示，前10个月全社会用电量累计达到48776亿千瓦时，同比增长4.8%，增速比上年同期提高4个百分点。

二、中观面

1、经过解禁压力较轻的10月后，11月和12月A股市场限售股解禁规模陡升，12月成为全年解禁的高峰。数据显示，12月预计解禁股票规模在304亿股，解禁市值约为3800亿元。其中，来自定增机构配售股解禁市值规模约为2614亿元，约占整体解禁规模的7成左右。　

2、证券行业将继续向“风险管理全覆盖”目标推进，包括建立首席风险官制度在内的一系列风控配套指引即将发布，证券基金经营机构常态化风险压力测试机制工作方案也已研究形成。明年起，7家证券公司将作为首批试点启动并表风险管理工作，将境内外子公司纳入风控指标报送范围。

三、微观面

1、在资本市场频频举牌和收购的保险资金，却对券商退避三舍。这并非是不看好券商前景，知情人士分析称，险资直接举牌券商或收购券商，主要存在法律障碍。不过，随着阳光产险举牌吉林敖东，间接持股广发证券一事的发生，似乎表明险资另辟蹊径——通过持有证券公司大股东的股权，从而间接获取券商牌照。

编辑 小米