1月3日，记者从中国社科院世界经济与和政治研究所与社科文献出版社获悉，其近日发布的《世界经济黄皮书：2020年世界经济形势分析与预测》预测指出，2020 年世界贸易形势或要好于2019 年，贸易实际增速将位于1.5%~2.5% 的区间。

预计2020 年世界经济按PPP 计算的增长率约为2.9%

该黄皮书对2019年经济进行回顾并对2020年经济形势进行了展望和预测，称2019 年世界经济增速比上一年明显下降，大多数国家出现了经济增速回落和通货膨胀率下降，但全球失业率仍然保持在低位。世界经济还表现出国际贸易负增长、国际直接投资活动持续低迷、全球债务水平再次提高等特征。

该黄皮书认为，未来世界经济发展在很大程度上受以下几个因素的影响，包括：美国经济是否陷入衰退，利率下限环境中货币宽松政策的效果，贸易摩擦的演变和国际经济规则的调整趋势。此外，金融市场动荡、地缘政治冲突以及部分国家国内政治冲突还可能会给世界经济带来不稳定风险。

黄皮书预计2020 年世界经济按PPP 计算的增长率约为2.9%，按市场汇率计算的增长率约为2.6%，均比2019 年下降0.1 个百分点。预计2020 年世界经济进一步下行的主要理由是：美、日、欧等主要发达经济体在2020 年仍有经济下行趋势，货币宽松政策难以有效刺激经济回升；其他经济体受这些主要经济体增速放缓影响，难以实现增速强劲回升。

2020年国际贸易形势较2019年或有所好转

诸多国际组织的预测表明，2020 年世界贸易形势会比2019 年有所好转，2020 年世界货物贸易实际增速将高于2019 年。世贸组织2019 年4 月和10 月的预测表明，2020 年贸易实际增速将分别高于2019 年0.4 个和1.5 个百分点，国际货币基金组织预测2020 年贸易实际增速将高于2019 年1.2 个百分点，世界银行预测2020 年贸易实际增速将高于2019 年0.5 个百分点。平均而言，这三大组织预测2020 年贸易实际增速将高于2019 年0.9 个百分点。

基于这些国际组织预测结果，黄皮书预计2020 年世界贸易形势要好于2019 年，贸易实际增速将位于1.5%~2.5% 的区间。

分地区和进出口来看，除2020 年发达经济体的进口增速相比2019 年将会下降外，发达经济体和发展中经济体的出口增速、发展中经济体的进口增速相比2019 年均将明显提升。除中南美之外，2020 年其余地区的出口增速相比2019 年都将会明显提升。除北美之外，2020 年其余地区的进口增速相比2019 年都将会明显提升。

该黄皮书称，做出2020 年贸易形势相比2019 年会更好的判断，主要是基于以下三个原因。

第一，2020 年世界经济增长相比2019 年会有改善。根据世贸组织、国际货币基金组织和世界银行对世界经济增长的预测，世贸组织认为2020年世界经济增速将与2019 年持平，国际货币基金组织认为2020 年世界经济增速将比2019 年上升0.3 个百分点，世界银行认为2020 年世界经济增速将比2018 年上升0.1 个百分点。整体而言，2020 年世界经济形势相比2019 年会有改善。这是支撑2020 年贸易增速高于2019 年的周期性或需求因素。

第二，结构性因素也是影响贸易增长的重要因素，预计2020 年贸易收入弹性相比2019 年将得到改善。做出这一判断的依据是贸易摩擦将在2020 年缓解。

第三，基期因素作为结构性因素之一，是不可忽视的。鉴于2019 年贸易增速较低，使得2019 年的贸易量（额）成为较小的基数，有利于2020 年的贸易增速提升。

发达国家FDI流入将有所复苏

联合国贸发会议预计，随着美国税改影响的减弱，发达国家FDI 流入将有所复苏，全球直接投资在2019 年将实现10% 的适度复苏。但从中长期来看，受发达国家政策不确定性增强、国际直接投资收益率趋势性下降以及国际生产的结构性变化等因素影响，国际直接投资增速可能长期放缓。

该黄皮书认为，首先在过去几年中，基于国家安全或保护战略性技术的考虑而对外国投资加以限制，再次成为发达国家决策者的重要考量因素。基于此，发达国家政策不确定性正日益成为国际直接投资不确定性的重要来源。

一方面，美国在全球挑起的贸易摩擦可能使跨国企业取消或者推迟投资行为，直到贸易和投资环境更为稳定。如果贸易摩擦持续发酵将导致全球价值链被破坏，这对于亚洲地区的国际投资将带来尤为明显的影响。另一方面，2018 年美国财政部颁布了一项为执行《外国投资风险评估现代化法案》试点计划的暂行规定，美国对外国投资的国家安全审查更加严格。欧盟理事会在2019年通过了外资审查框架法案。该法案旨在维护欧盟经济的安全和公共秩序，应对包括中国在内的部分国家对欧洲的潜在安全威胁。企业到欧盟进行投资将面临更为严格的监管。

其次，国际直接投资收益率趋势性下降是外国直接投资长期放缓的重要原因。2010~2018年，全球外国直接投资的回报率从8%降至6.8%，下降了1.2个百分点。尽管发展中国家和转型经济体的回报率仍然较高，但大多数地区并未逃脱下降的趋势。

联合国贸发组织企业贸易投资司司长、《世界投资报告》主编詹晓宁认为，投资保护主义盛行、主要国家的贸易关系紧张、地缘政治风险加大以及全球经济增长缓慢都是投资回报率下降的重要原因。

最后，国际生产性质的结构变化对国际投资发展产生了深远影响。数字技术在许多行业全球供应链中的应用，正在导致国际生产向无形资产和日益增加的轻资产形式的转变。因此，进入全球市场、开展跨境业务对重资产的需求大幅降低。许多以前需要通过直接投资形式完成的跨境业务，现在可能部分被服务贸易和无形资产国际支付等轻资产形式所替代，具体表现为特许权使用费和许可证费用的增长。

编辑 周宏博