本周国际国内市场形势如何？A股市场投资宜采取怎样的策略？

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春10月28日分析称，海外经济方面，欧元区10月制造业PMI低于预期，从分项来看，就业指数目前仍在下滑，显示就业压力仍然存在。德国的制造业衰退仍是对欧元区制造业的最大拖累，10月制造业PMI低于预期。海外政策方面，预计英国脱欧将继续推迟至明年1月底，不过“硬脱欧” 概率已经很低；预计欧央行将继续保持宽松，但其货币政策空间有限，市场的关注度也在下降。国内经济方面，1-9月工业企业利润跌幅较1-8月小幅扩大，环比也没有改善迹象。猪肉价格继续升势，10月CPI不会低于9月的水平。

A股市场方面，魏凤春认为，外部不确定性下降，国内宏观环境的变化在于通胀上升，但同时流动性也维持改善，这对股市虽不利但也不构成显著压制。监管政策面较为积极，三季度盈利继续改善，交易面略偏中性。投资结构上相对偏向成长风格，投资节奏⊥采取稳扎稳打，在仓位和结构上避免冒进。

港股方面，他认为绝对估值与相对估值偏低，盈利预期与资金面都将继续改善，人民币汇率走强，都将支撑港股短期延续反弹。行业配置方面考虑低估值与受益于财政货币政策刺激的行业，具体是金融业与工业等。

债券方面，固收类基金发行受限，对债券资产影响负面。此外，由于市场对CPI预期的抬高，利率债在未来几个月可能会受到该预期的压制。总体来看，信用债相对利率债占优。久期上中长久期继续降温，交易盘可继续适当降低久期。

编辑 刘桂瑶