港股主板壳价腰斩, 除牌上市公司数量大增

壳股、老千股、停牌钉子户可谓港交所的“特产”。去年5月25日，港交所针对长期停牌而复牌无期的“钉子户”开了一剂猛药。如果主板公司连续停牌18个月、创业板上市公司停牌12个月，港交所有权将其除牌。今年来，港交所除牌家数远超往年。

2011年，港股主板壳价介于1.8亿至2.5亿港元之间。但在2014~2018年间，香港主板壳价暴涨，高峰期一度达7亿至8亿港元。然而，现时香港主板壳价约3.5亿至4亿港元，较高峰期跌了50%。2019年以来，中国光纤 、中国泰丰床品、中大国际 、云信投资控股、亚洲煤业、恒芯中国控股、睿锋集团等七家上市公司，已被港交所取消上市地位。而2018年和2017年，分别有2家、5家上市公司被港交所除牌。更早之前的3年，每年各有6家被除牌。

立信德豪会计师事务所董事林鸿恩表示，现时借壳上市或壳股活动低迷，主要受到港交所新规影响。创业板壳价高峰期约3亿~4亿港元，但现在却少有人愿意洽购。早前一家创业板公司卖壳，最后成交价不足1亿港元。因为创业板取消了转板简化程序机制，吸引力大减，想卖壳需要很大折让。　

一、宏观面

1、昨日，财政部公布了今年前三季度财政收支情况。数据显示，1~9月累计，全国财政收入150678亿元，同比增长3.3%。其中，税收收入126970亿元，同比下降0.4%。这已是今年实施更大力度减税降费政策以来，连续5个月税收收入下降。

2、10月17日，国务院国有资产监督管理委员会秘书长、新闻发言人彭华岗表示，今年以来，国资委和中央企业坚持以供给侧结构性改革为主线，聚集实业、突出主业，加快新旧动能转换，前三季度中央企业努力克服原油、钢材等大宗商品价格下跌以及降电价减资费等影响，经济运行企稳向好，效益增速持续回升。

3、证监会副主席李超指出，目前，证监会正在推动全面深化资本市场改革，推出一揽子高水平对外开放务实举措，债券市场改革开放是其中重要内容。证监会将始终坚持市场化、法治化、国际化方向，向改革要动力，以开放增活力，广泛开展国际交流合作，推动各项改革开放措施落地。

4、从央行日前发布的前三季度金融统计数据可以看出，大幅好于预期。数据显示，前三季度，人民币贷款增加13.63万亿元，同比多增4867亿元；社会融资规模增量累计为18.74万亿元，比上年同期多3.28万亿元；9月末，广义货币(M2)余额195.23万亿元，同比增长8.4%。

5、10月以来，资金面未按预想剧本演绎，央行也未按市场预期出牌。近期资金面时松时紧和中期借贷便利(MLF)现身都有些让市场意外。联系到停做逆回购、开展MLF操作和降准，央行锁短放长迹象愈发明显。

二、中观面

1、10月15日，广州市地方金融监督管理局发布《关于加快推进企业上市工作的实施意见》提出，争取用3年时间，推动广州市新增境内外上市公司30家。其中，新增上海证券交易所科创板、深圳证券交易所创业板上市公司20家。此前，陕西、宁夏、云南、湖北、江西、浙江等多个省份也纷纷瞄准资本市场，推出了IPO倍增计划。

2、据机构数据初步统计，全部36家A股上市券商9月份单月总营收为203.82亿元；36家上市券商前三季度累计净利润为733.20亿元，国泰君安以79.70亿元的净利排在首位。机构人士认为，虽然目前上市券商三季报尚未正式披露，但可以预期三季度上市券商业绩维持高增长。

3、根据研究机构数据，在调控从严的态势下，房企融资成本呈上升趋势。四季度房企融资环境依然较紧，融资成本料保持相对高位。今年以来，房企境外融资规模激增。克而瑞研究中心报告显示，9月，95家典型房企的融资总额为1124.48亿元，环比上升45.3%，同比上升17.2%。

4、“沪指6124点12周年”近日备受市场关注。历经12年沪指虽仍在3000点徘徊，但不少股票却在同期创出历史新高，更多的主动权益基金净值突破2007年高点，斩获了不俗的长期回报——近12年来，主动权益基金平均投资收益25.3%，19只主动权益基金业绩翻倍，66%主动权益基金获取正收益。

5、数据显示，截至10月16日，2019年城投债发行规模为2.5万亿，这一规模已超越去年全年(2.48万亿)。在此之前，城投债发行规模最高的年份为2016年，当年城投债发行规模为2.57万亿。考虑到今年尚有两个半月的时间，今年城投债的发行规模或将会超过2016年，创出历史新高。

编辑 陈冬云