科创板上市交易，这些知识点了解一下

科创板今天终于上市交易了。此时此刻，上海证券交易所一片繁忙，拟上市的25家企业代表，各路嘉宾、各路记者正汇聚交易所，见证这个历史性时刻。

你是科创板的投资人吗？不管现在是，还是将来是，有关科创板，有些事你不得不知道。在借鉴境外成熟市场经验基础上，相比主板交易机制，上交所在科创板引入一系列创新交易机制安排，有些与现有A股完全不同。为了您的资金安全，大江东工作这就划划重点，说道说道。

科创板上市仪式现场

科创板规则是全新的，以往的“唯市盈率”可能不管用

首批上市的25家科创板上市公司全部为先进制造业企业，科技成色很足。从行业分布来看，新一代信息技术类企业13家，新材料产业5家，高端装备制造产业5家，生物产业2家。

但是，投资者在投资科创板时，要特别注意，不能延用以往的思维，看科创板上市公司的表现，不能只看市盈率，而更应该看重成长性。

科创板有五个上市条件，首次允许不盈利甚至没有销售额的公司上市，这是根据科创企业的特性而作出的规定。没有盈利自然就没有市盈率，因此，以往投资者“唯市盈率”的习惯在科创板上要改一改。

建议投资者根据企业的不同模式寻找到最适合的价值判断指标，进行多维度审视，并作出判断。换句话说，投资科创板比其它板块更要多搞搞脑子，做多角度验证，理性投资、阶值投资。

上市公司代表纷纷在展板前合影留念

前五日不设涨跌幅，第六日起每天涨跌幅是20%

不知道你是不是股民，如果是，你肯定知道，现有的交易，每天是有涨跌幅限制的，都是10%。可是，科创板不同哦，前五日，科创板不设涨跌幅，换言之，涨没有上限，跌也没有下限。这是最重要的不同。习惯于炒新的股民，一定要知晓并习惯呢。

第六日起，每日涨跌幅是20%，记得哈，不是10%!切记哦。上交所副总经阙波谈到，放宽涨跌幅限制的主要目的是为了让市场充分博弈，尽快形成均衡价格，提高定价效率。

在大江东工作室看来，这样的初心很明确，就是不想让更多投资者追高接盘，然后高处不胜寒。

所以，参与科创板投资，一定要注意，不能延用过去的炒股习惯，以为炒新就一定赢。在新股上市初期，股票日内波动可能会较主板显著加大，建议个人投资者审慎参与，切忌盲目跟风。

这样的风险提醒不是危言耸听。

科创企业往往具有业绩不确定性大、估值难度高等特点，因此，在新股上市初期其二级市场价格波动往往较大。这是有数据依据的。

从境外市场来看，新股上市初期也存在较大波动。2019年上半年，纳斯达克新股上市前20日，日涨幅最大达到316.5%，日跌幅最大为52.0%。其中，上市首日股价分化明显，优质公司首发当日股价涨幅巨大。纳斯达克市场2018年上市了81家企业，其中，43家企业上市首日涨幅超过10%，其中31家涨幅超过30%，涨幅最高达到128%；但也有17家上市首日跌破发行价，跌幅超过10%的股票有6家，跌幅最大为23.3%。81家公司上市首日平均涨跌幅约为20%，个股涨跌差异较大，涨跌幅标准差为24.73%。

以个股情况为例。比如今年5月在纳斯达克上市的瑞幸咖啡，在经历了首日52%的暴涨后，一路下跌并在第五个交易日跌破发行价。因此，投资者在投资科创板时要注意风险。

引入价格申报范围限制，报价下单得留神，防止无效下单

开盘一字封涨停，这是许多股民最希望看到的景象。可是，在科创板，这样的情形可能很难再现。

科创板此次引入的“价格申报范围限制”，即在连续竞价阶段，限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。比如，某只股票当前最优买入申报价格为10元，则卖出申报价格不得低于9.8元；或者当前最优卖出申报价格为10元，则买入申报价格不得高于10.2元。需要注意的是，因价格变动较快以及行情延迟等原因，部分投资者填报的订单价格可能会因超出上述价格申报范围而出现废单。对于希望尽快成交的投资者，建议使用本方最优或者对手方最优市价订单。

同时，为了保护投资者，科创板为市价订单设置了保护限价。投资者下市价订单时必须同步输入保护限价，否则该笔订单无效。上交所解释，对市价订单设置限价保护主要考虑以下两个因素：一是在市场流动性差的情况下，可以防范因市价订单带来的价格大幅波动，也为投资者控制下单成本提供了保护工具；二是有助于券商在无价格涨跌幅限制的情形下，对市价订单作资金前端控制。即使乌龙指了，也还有一道保护阀。