投资必读 | 引导基金进入退出大年，前景如何市场这样看

近期，上海、深圳、山东等地纷纷宣布成立规模庞大的引导基金，并有多地引导基金进入百亿规模阶段。与此同时，国内最早设立的一批引导基金近两年陆续进入退出期，2019年将成“退出大年”。投中研究院调研报告显示，仅有16.67%的引导基金对2018年投资基金的退出前景表示乐观，认为退出渠道有望拓宽，不担心退出问题；23.33%的引导基金表示退出情况不乐观；60%的引导基金对退出前景持谨慎观望态度，认为需要根据未来形势再做判断。

收益率方面，超半数被调研机构预计VC/PE市场基金内部收益率在10%-15%区间，仅有10%的机构预测2018年中国VC/PE市场基金内部收益率能达到20%-25%。投中研究院调研报告显示，管理规模小于20亿元和管理规模超过百亿元的引导基金数量相当，都约占40%。管理规模小于10亿元的引导基金数量占比为23.33%。政府引导基金实际管理规模呈现两极分化的现状。

一、宏观面

1、在监管引导及相应政策利好刺激下，国有大型银行自2018年多次下调小微贷款利率，近期更打出基准贷款利率。除此之外，大行还在绩效考评、成本计价等方面向小微业务倾斜。业内人士表示，大行不断加码，搅动地方小微业务竞争格局。

2、10日，银保监会通报日前人身险产品专项核查清理和近期监管备案中发现的典型问题，24家保险公司被点名批评。银保监会表示，建立人身保险产品通报制度，定期通报人身保险产品监管工作中发现的行业共性和个性问题。

3、人民银行、银保监会、证监会10日发布《关于金融行业贯彻落实<推进互联网协议第六版(IPv6)规模部署行动计划>的实施意见》,《意见》要求，应明确提出支持IPv6协议的具体需求。新开发的应用系统，实现支持IPv4/IPv6双栈连接功能。在IPv4/IPv6双栈连接情况下，优先采用IPv6连接访问。

4、深圳市日前出台了《深圳市促进创业投资行业发展的若干措施》，构建促进创业投资发展的良好环境，着力将深圳打造成为国际风投创投中心城市而配套出台。多家深圳市创投机构均为新政叫好，表示会仔细研究，用好里面的各项政策优惠。

二、中观面

1、数据显示，沪深两市已有近1300家A股上市公司发布2018年业绩预告。其中，业绩预喜公司834家，占比约65%。在这些业绩预喜公司中，有137家公司预计净利润同比增长1倍以上。有近100家公司出现上市以来首次亏损。有13家ST类公司实现扭亏为盈，但也有12家公司继续亏损，部分公司处于退市边缘。　

2、统计显示，2019年1月为A股市场全年限售股解禁高峰，有199家上市公司、合计约404.80亿股限售股迎来解禁，总市值超过2700亿元。仅1月3日，沪深两市就有30多家上市公司集中发布减持公告，其中不乏持股比例较高的大股东的清仓式减持。

3、昨天，国家能源局一纸积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网的通知点燃了A股光伏板块的热情，向日葵、易成新能、隆基股份等多支光伏概念股涨停。狂欢之后则仍需要回归冷静。多位业内人士提醒，今年既是光伏发展的“非补贴”元年，同时也是优胜劣汰、大浪淘沙、产业重组的整合年，行业即将面对从未遇过的严峻挑战。　　

4、随着人工智能(AI)产业的快速发展，资本市场大量资金涌入。据报道，2018年美国人工智能公司获得的风投总额达到创纪录的93亿美元，较上一年大幅上升72%。普华永道预计，至2030年人工智能将为世界经济贡献15.7万亿美元。

5、近期，受OPEC坚定的减产态度以及原油库存下降、美元走弱等利好消息支撑油市，国际原油隔夜收盘继续大幅回升。受此利好提振，成品油零售端调价预期由负转正。

三、微观面

1、公司实控人涉案被捕、多家子公司股权被公安机关冻结，对于宝塔实业而言，近期可谓“负面缠身”。但面对频频爆出的利空消息，公司股价却飞涨不止，仅1月7日至10日就连续4日涨停。昨日，宝塔实业收到深交所关注函，要求公司就市场关注的子公司股权被冻结、股价连续上涨等事宜进行详细说明。

2、作价上百亿、筹划近一年的重大重组计划，在2019年初按下了“终止键”。中利集团(002309)1月10日晚间公告，宣布终止收购深圳比克动力电池有限公司，这也意味着中利集团放弃进军锂电池领域。

3、京天利被证监会处罚之后，近日，目前约有400位投资者已经对京天利提起了索赔诉讼，其中部分案件终审已胜诉并已执行完毕，该部分投资者已拿到了赔偿款。从相关期间股东人数变化来看，潜在具备符合索赔资格的投资者应该不少于10000人，目前只有约4%的投资者参与了维权。

编辑 陈冬云