恒大反弹近四成带活A股地产股

随着重要会议临近，市场对管理层出台利好政策的预期升温，持续盘整的A股13日明显升温。基建股的突然启动引起了不少投资者关注，地产板块走势也趋于活跃，蓝光发展、南山控股13日涨停。

中国恒大一月反弹近四成

其实，自10月中下旬以来，已有资金悄悄挖掘A股与港股一些房地产龙头上市公司，板块走势逐步活跃。

进入四季度，在多空僵持不下的局面下，市场在方向选择上依然摇摆不定。不过，一些龙头地产股已经逐步走强，跑赢市场。就一线房地产上市公司而言，涨幅最前的无疑是在港股上市的中国恒大，自11月以来，一个月股价已经走出底部上涨了近40%，基本磨平了今年以来的跌幅。另外，融创中国、华润置地、碧桂园等内房股也出现了不同程度的反弹，在低迷的港股市场交投环境中，大幅度跑赢市场。

在投资机构看来，安全边际高或许可以解释内房股升温的原因。花旗一份研究报告显示，中资地产企业盈利下行空间有限，且估值具有防御性。同时预期受益于宏观环境和开发商融资环境的改善，中资地产企业今年12月销售增长将好于市场预期。

与港股内房股同步走强的还有A股的房地产板块。近一个月以来，以申银万国一级行业分类，房地产板块位列第三位，涨幅高达15.7%，仅次于非银金融和券商板块，表现同样战胜了同期的上证指数。

资金青睐大市值地产股

在个股层面，记者梳理同花顺iFinD数据，最近一个月，房地产板块中已有18只涨幅超过30%，40只涨幅超过20%。尽管期间市场交投清淡，资金依然愿意不断买入大市值股票，万科A、保利地产、招商蛇口在一个月内也分别上涨了24%、12%和13%。

记者13日与上海一位公募基金经理交流，他对记者表示，面对当前经济转型压力，大市值上市公司业绩增长难有亮点，因此趋势性投资机会依然难以看到。明年的A股预计会继续调整和磨底，其中地产行业的确定性最强，因为市场对政策存在一定调整预期。

“对于投资机会，依然可能聚焦于市场面向一二线城市的龙头上市公司，投资者可以把握其中的波段性交易机会。”该公募基金经理指出。

东兴证券分析师郑闵钢认为，龙头房地产上市公司将享受集中度提升带来的阿尔法收益，其中不过度依赖快周转的房企，销售增速的可持续性更强、市占率提升的趋势更加不可逆。对过分依赖三线及以下城市的龙头房企，明年销售方面的表现存在更大的不确定性。另外，市值不大，估值相对低廉的地产标的也可能具备较好的弹性。

从政策层面来看，发改委已于日前发文，拟重点支持符合要求的优质房企发行企业债券。在市场人士看来，融资渠道的放宽同样有利于地产股板块估值抬升。

编辑 桂桐