今年A股市场持续震荡调整，明星私募业绩整体表现不佳，产品净值回撤明显。事先控制仓位，防止产品触及清盘线；加大渠道客户沟通力度，应对客户赎回压力；开拓海外市场，从海外市场“吸金”；进行反弹波段操作，推动净值“回血”等等，便成了私募抵御“寒冬”的种种举措。

今年前10个月，在可统计的50亿以上管理规模，或管理规模30亿以上且机构成立满5年的38家私募机构中，从旗下产品平均收益看，未有机构实现正收益；旗下产品平均回撤幅度在10%以内的机构仅有7家，占比18.42%；产品平均回撤幅度在10%至20%之间的私募机构有17家，占比44.74%；36.84%的明星私募旗下产品平均净值回撤幅度超过20%。事实上，股票私募策略今年收益在八大策略中排名垫底。不过，这些明星私募对未来行情并不悲观。融智·中国对冲基金经理A股信心指数显示，10月以来私募基金经理信心有所回升，甚至达到了年初水平。

一、宏观面

1、银保监会制定了《商业银行理财子公司管理办法》，自公布之日起施行。《办法》提出，在鼓励各类股东长期持有理财子公司股权、保持股权结构稳定的同时，为理财子公司下一步引入境内外专业机构、更好落实银行业对外开放举措预留空间；允许理财子公司在严格遵守风险管理要求前提下，将一定比例的自有资金投资于本公司发行的理财产品。

2、中国证监会副主席方星海1日在第14届中国(深圳)国际期货大会上表示，更开放的经济需要更有效的价格发现和风险管理,做好股指期货恢复常态化交易准备。

3、一直以来，监管部门对银保销售误导行为常抓不懈，但在高佣金诱惑下，依然有银行员工铤而走险。最近，北京银保监局筹备组连发2张罚单，剑指银保违规乱象。统计发现，年初至今，共有14家银行因银保销售误导等违规行为收到罚单，总计被罚金额为572万元。

4、从中原地产研究中心获悉，截至11月29日，一二线城市住宅土地流标282宗，同比增长143%，且是近6年来最高纪录。数据还显示，10月以来一二线城市住宅土地流标依然较高，且已成交住宅土地基本以底价成交为主。

5、昨日，中国金融期货交易所(下称中金所)宣布下调股指期货保证金及交易手续费，自2015年股指期货交易的保证金、手续费、日内开仓数量严格收紧后，股指期货迎来第三次调整，有望恢复常态化。　

6、12月1日，上交所召集会员理事、监事召开座谈会，就设立科创板并试点注册制集思广益，征求市场意见。与会的11家会员主要负责人围绕科创板发行上市标准、发行承销方案、交易制度、持续监管，以及注册制试点实施方案等议题逐一进行讨论。

二、中观面

1、近期，A股行情跌宕起伏，作为资本市场压舱石的“险资”一举一动备受关注。10月以来，多家公司迎保险机构调研，且调研多集中在电子科技和消费升级板块。业内人士预计，2019年A股或出现较好投资机会。险资将以科技创新行业为进攻方向，搭配防御性较强的金融板块。

2、上周，沪深交易所网站共披露问询函件28封。其中较为值得关注的是上交所对亿利洁能的问询函，发函缘由是后者2016年非公开发行持续督导保荐代表人王粹萃、谢胜军向上交所报告，称公司部分募集资金使用的合理性存疑。

3、在刚过去的11月份，共有4家金融租赁公司合计发出118亿元规模的金融债。另据数据统计，今年前十个月已有15家金融租赁公司分批发行24期金融债，合计发行714亿元。数据显示，今年前11月金融租赁公司已合计发行金融债832亿元。

4、据统计，本周将有42家上市公司解禁58.55亿股，解禁流通市值达697.43亿元。根据沪深交易所的安排，本周两市共有42家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计58.55亿股，占未解禁限售A股的0.67%。本周解禁市值比前一周的119.55亿元，增加了577.88亿元，为其5倍多，为年内偏高水平。

5、证监会正式发布《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》证券公司大集合产品将正式转为公募基金或私募资产管理计划。根据东方财富Choice数据中的大集合分类统计发现，已披露的券商大集合的产品规模总额(资产净值总额)高达8565.3亿元。

三、微观面

1、ST慧球45.5亿元借壳案傍上新浪,上交所连夜问询直指控制权和高估值。前期备受市场关注的ST慧球可能被借壳！这一次，将和它擦出火花的是传媒巨头——新浪。公司昨日晚间发布借壳预案，将吸收合并从事互联网营销业务的天下秀100%股权，新浪集团和自然人李檬将变更成为公司实际控制人。

2、近日，素有钛白粉老大之称的龙蟒佰利再次收到环保局的10万元罚单，被处罚主体是其子公司龙蟒钛业，据记者统计，这是龙蟒佰利子公司龙蟒钛业这两年来收到的第6张罚单，也即，平均每隔四、五个月，公司就会收到一张来自环保部门的罚单。

编辑 张克