今年以来，去年大红大紫的公募基金突然“画风突变”，随着行情降温，权益类基金普遍下跌，出现了负收益。

一季度，A股市场走出“先扬后抑”行情，春节假期成为多空分水岭。整体一季度，沪指下跌0.9%，深成指下跌4.78%，创业板指下跌7%。如果从一季度3476点的高点计算，创业板指数的跌幅超过20%。

从白酒到新能源，去年的市场热点突然之间“不香了”，随着抱团股股价大幅走弱，一季度主动权益基金平均收益为-3%，仅有3成主动权益基金获得正收益。

记者通过同花顺ifind数据梳理，市场中的股票型和混合型基金（A/C类分开计算）净值回报普遍为负。其中，13只基金跌幅超过20%，506只基金跌幅超10%。长城双动力混合基金以-24.3%的跌幅垫底，虽然该基金并未重仓白酒等抱团股，业绩表现也出现了明显波动，其前三大重仓股为航天发展、东方财富与中国长城，今年一季度分别下跌32.8%、12.06%和21.75%。

面对A股市场行情的波动，去年的冠军基金同样难以独善其身。2020年，农银汇理的基金经理赵诣迎来“高光时刻”，其管理的农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选全年回报均超过150%，包揽主动权益类全年收益榜单的前三名。可在今年一季度，三只冠军基有两只跌幅超过10%，跑输大盘指数。

虽然公募基金整体表现惨淡，但依然不乏结构性亮点。随着大宗商品价格迅速回暖，石油类QDII基金成为大赢家，华宝标普石油天然气上游股票、广发道琼斯石油指数等基金上涨超过30%。

值得注意的是，广发价值领先混合逆市跑赢市场，一季度取得了高达29.7%收益率，成为A股权益类基金冠军。

在基金年报中，广发价值领先混合基金经理林英睿认为，目前大部分的行业已处于高估值区域，我们很难在这些板块找到未来三年能有较好回报率的标的。投资者需要严肃地思考关于降低预期回报的问题。在结构上，2021年价值风格会全面跑赢。中国仍然是一个中高增速的经济体，对于绝大部分行业和领域，回报率的均值回归大概率会发生。特别是在港股能够发现不少优质且低估的投资机会，我们会保持一定的港股仓位。

展望2021年，赵诣称，整体上没有特别大变化，更加关注有“增量”的方向，一个是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用；另外一个是在“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。组合配置上仍然围绕科技+消费的方式，科技股方面，主要以5G产业链、新能源、高端制造为主；在消费股方面，主要以医疗服务、大众消费品为主。

（原标题《一季度基金“画风突变”平均收益率告负，冠军基金也跑输指数》）

编辑 张克 审读 刘春生 审核 党毅浩 李怡天