国企改革该如何深化？行业大咖：要做强做优做大国有资本

国企改革，不是把国企“改没了”，而是要做强做大做优；做强做大做优国企，不是“国进民退”，把民资“踢出去”，而是让大家在同一个平台上竞争。在第二十届中国风险投资论坛的一个“重头戏”是：所属公司掌控的资金超过了5000亿元的5位“大伽”，从各个纬度综论如何进一步深化国企改革，做强做优国有资本。

市场化做强做优国有资本

改革开放40年来，国企改革始终是一个重要命题，参加论坛的各位嘉宾来自于上海、广州、深圳的重量级的投融资平台公司、产权交易所和大型的国企，他们首先一致认为：国企改革就是把国企“改没了”，把国有经济淡化就叫市场化，这个认识是错误的，需要纠偏。

深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司董事长彭鸿林说：据有关资料，目前中国有化率大概在33%左右。放眼世界，除了几个传统的社会主义国家之外，世界上还有一些经济发展水平或者社会福利比较好的经济体，他们的国有化率是很高的。如瑞典、挪威、冰岛、芬兰这些北欧国家，国有化率达到50%以上甚至达到70%；一些有资源优势的阿拉伯国家，如阿联酋等，目前的国有化率比中国还要高；在发达国家中，法国的国有化率在31%，跟中国差不多。党中央的政策和国企的实践表明，国企改革坚持走市场化道路，做强做优做大国有资本，跟我们提出的完善社会主义体制并不矛盾。

深圳市赛格集团党委书记、董事长王宝指出，国资国企的问题主要是机制不市场化，体制缺资本，今后国资国企改革的方向就是通过市场化、资本化，面对客户、面对市场，做强做优做大国有资本。

混改让企业机制更灵活

国企混合所有制改革将给企业带来什么呢？

“可通过基金管理体制机制的混改进行国有体制的改革。”广州基金副总经理郭天骄表示：广州基金的引导基金管理团队是混合经济的，组织的基金来源也是混合经济的，政府的投资只有20%到40%，撬动的社会资金有80%到60%，极大地放大了国有资金的撬动作用。同时管理的团队又是市场化的，组合了国有投资的优势和市场管理的灵活机制，克服了国有企业原来机制体制不够灵活的缺点。

“国企混合所有制改革要心怀坦荡、光明磊落、着眼长远。”上海国际创投股份有限公司创始合伙人、总经理郭箭认为，国企混改在带来做体制机制的灵活时，也给企业带来的压力和责任。混改的核心目的是为了引入市场化的机制，让国企能够更加有活力去迎接市场的竞争，去提升自己的竞争力。这也意味着混改之后这时候的企业应该是外向的，必须放弃传统依靠上级、依靠政府输血支持不断发展的模式，这样的压力和挑战，很多企业在混改之初是没有充分估计到和预想到的。因此很容易出现一旦改制以后，虽然机制在形式上到位了，但是机制的最后结果是需要最终做出来业绩，才能真正地转化为实际收益。怎么实现业绩的提升，这是在未来更长一个时间段里面，是考验企业和管理团队的大问题。

广州交易所集团董事长、党委书记刘晓鸿表示：在混改过程中可高管持股、员工持股，这是对人力资本在国有企业中资本属性的承认。企业家是具有创新精神的人，有剩余控制权和企业索取权，这是产权激励里面最重要的内容。具体金额是由整个企业创造的价值、产生的利润来决定的。

投资国企改革正当时

在国企改革过程中，有何投资的机会呢？

彭鸿林认为有以下机会：有趋势性的机会，中国的整体经济这几年一直在L型的底部，但国企在2016年10月份开始已经走出底部， 2017年国企资产回报率有明显的提升，资产回报率增长应该有15%，整个国企总体在向好，向着高质量发展在迈进；有政策性的机会， 2018年是国企改革全面推开的年度，国资委围绕国企改革做了一系列的部署；有区域间结构性的机会，国家的经济发展经过这么多年改革开放，总体上已经到了一个存量调整的阶段，在存量调整过程中，产业结构的转型，就业人口的流动，一定会带来一些区域间结构性的机会；第四类机会就在各位投资人手中，国企一股独大的时候，缺少市场化的科学机制，因此在资源配置效率上，在资产经营效率上，可能会偏低，混改了以后，通过投资人在投资后参与管理改造、提升企业，就能创造价值。例如：全国的国企平均资产回报率5%左右，投资人进去以后，把它提到10%，就是很好的投资。郭箭说：“国企改革的投资机会来自混改和+互联网。当国企所掌控的核心资产能够充分地应用到以物联网为代表的最新技术的时候，所带来的效益的提升，能产生具体的价值。”

编辑刘桂瑶