投资必读|债券违约两年增20倍 过剩行业高发

一、宏观面

1、发改委投资司司长许昆林在25日国新办举行的发布会上表示，2016年以来，民间投资、制造业投资持续下降，市场内生投资增长动力疲弱，投资下行压力不容忽视，从根本上解决这个问题还是要靠推动金融体制的改革，大力发展直接融资，推动改革加速落地。

2、保险资金运用在市场环境、监管部门和各类金融机构的合力作用下逐步发展，相应的风险暴露也引发业内外关注。保监会近日提出，全行业要在正本清源、坚持“保险姓保”的前提下，提升保险供给质量、优化保险供给结构。

3、工业和信息化部副部长冯飞25日在国务院新闻办2016年上半年工业通信业发展情况发布会上表示，据初步统计，上半年钢铁去产能1300多万吨，完成今年目标任务的30%左右，在预期范围内。下半年将进一步加大实施力度。对完成全年任务，冯飞称“有足够信心”。

4、财政部：国有煤炭企业上半年首次实现由亏转盈。

5、深交所：落实全面监管 着力提升监管效能。持续加强监管“忽悠式”重组、“跟风式”重组，加大重组方案问询力度。

二、中观面

1、债券市场违约事件接连发生，债券违约规模近两年半来涨逾20倍。近期东北特钢的债券违约事件再次将债市风险推向风口浪尖。数据显示，自2014年以来，共有违约债券62只，合计违约金额376.31亿元。钢铁、煤炭及建筑工程等产能过剩行业成为债券违约的高发区。

2、31家新公募基金公司排队候批,自然人持股成趋势。尽管开设公募基金投入期越来越长，盈利或遥遥无期，但7月份以来又新增4家公募基金公司的设立申请，盈利难并没有挡住他们申办基金公司的脚步。

3、修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》实施在即，再加上外部风险呈现高企态势，券商未来将收缩以投向非标资产为主的非主动型券商定向资管计划(俗称通道业务)的规模。

4、鱼龙混杂的A股并购重组浪潮终于引来了旨在正本清源的监管新规，随着监管规则趋严，并购重组不再野蛮生长。

三、微观面

1、兴民钢圈7月25日公告重大资产重组主要交易标的备忘录，欲将车辆控制、导航、辅助驾驶和探测等智能应用纳入公司智能交通产业链。这是公司在收购武汉INTEST实现汽车前装系统整合之后，向汽车智能应用层面延伸的新动作，从系统与应用两方面布局车联网领域。

2、华菱钢铁拟通过重组变身“金融+节能环保”双主业概念股，再度引发市场对当下钢企转型的关注。在近期发布《上市公司重大资产重组管理办法》(征求意见稿)背景下，钢企转型是否触及“重组上市”也成为监管层问询重点。

3、豪掷39亿元收购游戏资产的宁波富邦今天披露收到上交所问询函，关注的核心正是该方案是否构成重组上市(俗称“借壳”)。

4、民生银行前十大股东座次重排,泛海控股交易对手疑似中国人寿。

编辑 高原