投资必读｜北上南下资金投资呈现新动向

尽管A股波动有所加大，但自港股复活节假期后恢复交易的沪深港通渠道，仍延续了节前资金净买入的态势，且净买入力度有进一步加大趋势。从资金流向的具体标的来看，一方面，海外资金加大了对消费防御品种的布局，另一方面，对电子、传媒等中小创标的继续保持关注。

近期的港股行情可以用动荡不定来形容，恒生指数展开了30000点保卫战。此外，3月南下资金增加额偏低，但还有部分港股通标的能扛住下跌或逆势走强。统计显示，与去年中资地产股以绝对优势领涨不同，今年以来领涨的港股通标的品种更为丰富，仍以中资股为主导，医药、地产、消费(主要是服装)三大板块各领风骚。

一、宏观面

1、严防楼市局部过热,多地密集发布精准调控政策。市场人士表示，本轮调控叠加了两会后对房地产长效机制的预期政策，进一步落实“房住不炒”的政策思想。今年的调控还是会以“因城施策、一城一策”为基调，各地仍会以房价的涨幅以及库存等基本情况要求各个城市自主出台政策，不排除部分热点城市还将继续出台调控政策。

2、中国信托业协会最新数据显示，截至2017年年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达26.25万亿元，其中，信托资金投向证券市场的规模为3.10万亿元，较2016年年末同比增长9.57%。

3、《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》(下称“29号文”)已于近期下发。根据29号文，未经许可依托互联网以发行销售各类资产管理产品等方式公开募集资金的行为，应当明确为非法金融活动。那些热销于“无牌”互联网平台的资管类产品，将全面下架，部分平台或将就此退场。

4、按照相关要求，各地今年3月底前要完成PPP项目库的集中清理。记者获悉，目前多地已明确项目退库以及整改意见。其中，新疆多地暂停PPP项目建设，湖南八成左右项目退库，而江苏已停止无收益性质的增量PPP项目。

5、针对有媒体报道北京房租上涨，一些地段甚至上涨100%的消息，记者日前从多个区域了解到，北京租金较年前有小幅上涨，并没有媒体报道的那么多。业内人士认为，今年以来北京租金上涨符合季节性的规律特征，同比涨幅回落，上涨压力明显下降，同时，与居民收入增长水平相比，一季度租金上涨幅度仍处于合理区间。

二、中观面

1、新经济涌动、“独角兽”奔腾，近期的资本市场春意盎然。生物医药领域的创新型企业更是随着这股春风陆续登上资本市场舞台，引发市场关注。海外资本市场亦纷纷向医药健康领域优质企业抛来“橄榄枝”。一时间，医疗行业创新型企业炙手可热，整个行业上市热潮涌动。

2、截至4月3日，港股市场过半公司披露了上一财年年报，数据显示，港股主板上市公司全年净利同比明显上升。公布年报的公司样本中，科技、地产板块业绩增速最优。

3、央企控股上市公司2017年业绩陆续公布。数据显示，截至4月3日，有171家央企控股上市公司披露了2017年年报，其中逾半数公司归属母公司净利润实现两位数以上增幅，近半数公司的资产负债率不同程度地下降。

4、2018年以来，新三板IPO排队企业“撤退潮”愈演愈烈。随着审核趋严，越来越多新三板企业主动按下IPO“暂停键”。业内人士表示，审核门槛提高，促使盲目扎堆IPO的挂牌企业趋于冷静，有利于新三板市场回归价值投资。

5、不少业内人士认为，一旦A股正式纳入MSCI指数，一些新兴市场指数基金将被动配置A股蓝筹股，并带动更多外资流入，这些外资对于白马股又相对偏爱。因此，后市白马股有望重新迎来机会。面对较为确定性的机会，加上近期市场调整，谁都想借机抢跑MSCI主题行情。

6、在刚刚过去的一季度，上证综指下跌3.89%。相比之下，券商集合理财收益率表现尚可，几大类产品收益率均跑赢大盘。其中，债券型产品以0.17%的平均收益率居首。不过，一季度券商集合理财成立产品规模依旧走低，产品成立规模为242.43亿份，环比下降48.66%。

三、微观面

1、坚瑞沃能资金链断裂危机正在持续发酵。继自曝20亿元债务逾期后，坚瑞沃能又发布公告称，有债权方要求冻结公司和沃特玛等共计13个账户，超过6000万元存款。

2、鹏起科技3月26日披露重大资产出售的报告书草案，打算以12.33亿元的价格向自然人曹亮发出售全资子公司丰越环保51%的股权。然而，从上交所的问询来看，鹏起科技此次资产出售交易存在部分疑问待解。

编辑 陈冬云