博时基金：短期宏观需求企稳或触发市场预期调整

因预期中美贸易战的政策应对，A股近期股指结构严重分化，中小创大幅反弹，而大盘蓝筹股指下跌。受A股蓝筹下跌的影响，港股略有下行。4月份股市将如何演绎，后市投资如何把握？

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春2日分析称，2018年权益与商品市场经历过山车行情，是风险资产上涨后期的典型特征，国外基本面是通胀预期与货币政策之间的打架，而国内基本面是基本面与金融监管、货币条件的协调问题。目前多空因素都在拉锯，趋势性的上涨或下跌可能性都不大，大概率维持震荡。而最近的中美贸易战或也成为1-2月的主导性事件，该事件的不确定性影响可能延续到4月中下旬，双方达成协商之后方可清晰，而在此之前市场或维持震荡。

魏凤春认为，具体来看，A股方面，中美贸易争端是短期的压制因素，对长期基本面的影响有限。市场之前因预期贸易战举措而作出结构性反应，有非理性的可能，短期宏观需求企稳或触发市场预期调整。维持A股超配的建议，建议投资者配置以金融、消费与科技成长为基础，另外还可适当布局周期板块的交易型机会。

他表示，港股受中美股市调整拖累，短期仍难以走出震荡。但考虑估值等安全边际，以及国内经济与政策趋稳，中美贸易争端有缓和协商的可能，港股若再有下跌，或将是较好的加仓时机。从结构看，估值较低的恒生国企指数、恒生中小型股指将相对占优。

编辑 陈冬云