投资必读 | 股权投资退出潮到来 8成投资可能要非正常清退

搭中概股回归“顺风车”而沉渣泛起的股权投资“骗局”开始暴露风险：股权投资项目到期无法偿付的情况时有发生。我国股权投资纠纷案件司法文书数量在2013年为4,852份；2014年增长至20,893份；2015年稍有回落，为17,926份；2016年爆发式增长至35,288份；2017年与2016年持平略有增长，为35,320份。从数据及分析来看，中国股权投资纠纷案件数量总体呈逐年增长趋势，并将在2018年迎来新的爆发点。中国股权投资纠纷案件数量总体呈逐年增长趋势。这一现象也引起监管部门注意。各地股权交易市场从去年开始清理整顿。

牛法网发布的《中国股权投资纠纷案件蓝皮书(2013-2018)》显示，随着近年来中国股权投资的高速发展，以及私募基金期限的陆续到期，中国即将迎来股权投资的退出潮。根据股权投资的一般规律，平均只有20%的投资能顺利通过上市、并购成功退出，其余80%的投资只能清理、清算、清退等非正常退出。据统计，未来3年，将有3万亿金额的股权投资需要非正常清退，而其中相当一部分需要通过诉讼、仲裁等法律手段解决。

一、宏观面

1、代表全球市场原油定价权“中国声音”的原油期货本周一在上海能源中心挂牌上市了。作为中国推出的首个国际化期货品种，原油期货不仅能丰富投资者资产配置组合，更重要的是，这能使国内涉油企业掌握规避风险的有效工具，产业链实体获得了要素配置的重要参考，中国经济参与国际贸易与全球化进程的不确定性大降。

2、2018年1月至2月，工业生产有所加快，但制造业维持供需两端双双回调态势，大中小型企业分化较为明显。不过，固定资产投资结束连续6个月下滑态势。消费需求整体表现稳健。外需回暖带动2月出口大幅增长，春节停工导致进口明显回落。

3、本周初，人民币再现加速升值，离岸人民币兑美元单日拉升近600点，在岸人民币兑美元短短两日也大涨约800点，两者双双逼近6.24并续创“8·11”汇改以来新高。

4、被立案项目中止审核扩围,券商会计所律所皆纳入其中。近日，征求意见稿发布了一年多的《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》修改版正式发布，4月23日起执行。

二、中观面

1、近期，广发、嘉实、招商、银河等多家基金公司纷纷修改基金合同，对赎回费率进行调整，对于持有基金短于7天的投资者将收取1.5%的赎回费。

2、3月27日，煤炭工业协会发布的《2017煤炭行业发展年度报告》指出，要培育形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团和一批现代化煤炭企业集团。

3、格林美3月27日发布亮丽的一季度业绩预告。记者采访发现，今年一季度，我国新能源汽车产销均出现较大幅度增长，带动产业链相关公司业绩的大幅增长，尤其是正极材料厂家和设备厂商。但也有电池隔膜等细分领域公司，因产能过剩而出现盈利同比下滑情况。

4、“工农建”去年盈利能力稳中向好,拨备覆盖率大幅提升。3月26日～27日，农业银行、工商银行、建设银行先后发布2017年业绩报告。在昨日召开的业绩发布会上，农行、工行的高管层均表现出对去年业绩的满意。

5、记者梳理基金年报观点发现，多数基金经理认为，今年仍是结构性行情，对整体表现乐观情绪较多。在蓝筹股经历了去年估值大幅修复以及中小创泡沫大幅挤压后，更多基金经理开始将注意力重新转向优质成长股，认为要成长、蓝筹“两手抓”。

6、工信部助力智能汽车安全发展,逾7亿元大单抢筹8只概念股。昨日，工信部装备工业司发布《2018年智能网联汽车标准化工作要点》。

7、日前，《2017中国独角兽企业发展报告》出炉，显示，报告显示，2017年中国独角兽企业共164家，新晋62家，总估值6284亿美元。

8、今年以来，已有60家公司终止了IPO申请，其中近1个月内就终止了38家。IPO撤回的快速增加，也让券商投行人士倍感压力,券商IPO承销收入同比下滑51%。

9、随着外围市场出现积极变化，近两个交易日，北向资金回流A股，继周一北向资金净买入38.39亿元，创下逾两个半月来单日净买入额新高后，周二这一势头有所延续，北向资金再度加仓10.59亿元。

10、去年，全国弃风电量和弃风率明显下降，今年前两个月仍延续这一趋势。业内人士就此乐观预计，今年风电行业或迎逆转。

三、微观面

1、继富士康之后，又一个独角兽要来了！被誉为“医药界华为”的药明康德于3月27日成功快速过会，这家药企研发外包(CRO)医药生物巨头即将踏上A股之旅。

2、平潭发展此次重组曾出现乌龙。平潭发展披露的重组草案中显示，中国华宇经济发展有限公司持有中核新源100%股份，而中核新源持有此次交易对手方中核资源48%的股份，并称华宇公司的主管单位为中国核工业集团有限公司，其性质为全民所有制企业。但上述说法却遭到了中核集团否认。

3、监管机构对于上市公司高分红的监管日渐趋严，3月26日晚间，天润乳业发布2017年年报的同时，其收到了一份关于高送转议案的问询函，并做出3月27日公司股票停牌的决定。昨日晚间，天润乳业对于交易所的问询进行了回应，公司称在具备条件后回报股东，不会影响公司后续发展，有利于维护资本市场形象。

4、昨日，3名投资者诉*ST上普虚假陈述案获法院受理。“向我们咨询*ST上普索赔事项的投资者有300余人，目前，有大约50名投资者已售出了其持有的*ST上普股票，正在准备相关材料。此次法院受理材料的3名投资者，诉讼涉及的标的总金额约46万元。”代理此案的上海明伦律师事务所王智斌律师介绍。

编辑 张颖