张裕A被调出深证成指！市值蒸发200多亿，净利20年来最低

6月3日，深交所公布多个指数样本股调整名单，涉及深证成指、创业板指等核心指数。其中，“国产葡萄酒一哥”张裕Ａ被调出深证成份指数样本股。

近年来张裕A业绩难言乐观，年度营收、净利润多次下滑。2024年，张裕A营收为32.77亿元，归母净利润为3.05亿元，同比分别下降25.26%和42.68%，公司净利润创下了20年来的最低水平。

同时，“国产葡萄酒一哥”也没能完成2024年的“小目标”。在2023年年报中，张裕A曾为公司定下2024年KPI：2024年，公司将力争实现营业收入不低于47亿元，将主营业务成本及三项期间费用控制在37亿元以下。结果，公司2024年的营收仅完成了目标的近七成。

对于去年营收与净利润双降，公司总经理孙健在5月23日的股东大会上将其归因为三重外部冲击与三方面内部短板。他用了三个“断崖式”来形容：消费形势“断崖式”不友好、消费场景“断崖式”萎缩、渠道的推动力“断崖式”减弱构成主要外因，而产品创新滞后、渠道开拓乏力、营销投入不足则暴露出内生性问题。

孙健坦言2025年利润仍将“比较难看”，用“短期不乐观，长期不悲观”定义未来走势。

相比2024年“营收47亿元”的KPI，张裕A为公司2025年定下的目标是：营收不低于34亿元。这个目标相较于公司2024年营收仅多了不到4个百分点。孙健称，这个预算水平，与张裕目前面临的行业态势，和正常情况下张裕年内能够组织起来的现实运营水平，是比较相称的，并不算保守。

谈起葡萄酒今年的行业形势，孙健甚至表示，“行业下滑到了艰难保命的阶段”。

2025年一季度，张裕A营业总收入为8.11亿元，同比增长0.01%；归母净利润为1.59亿元，同比增长0.21%。

二级市场上，张裕A最近4年多来一直萎靡不振。2021年公司股价跌26.07%，2022年跌3.54%，2023年跌19.07%，2024年跌1.79%，2025年至今跌2.62%，4年多来市值缩水约235亿元。

张裕A今天低开震荡，截至6月3日中午休市涨0.13%，报23.68元/股，市值159.09亿元。