下午茶｜需求猛增140%，价格暴涨近四成！黄金“平替”在水贝卖爆了→

最近

被称为黄金“平替”的

铂金迎来了价格飙升

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从年初至今

它的累计涨幅已超过36%

高于黄金的年内涨幅

据世界铂金投资协会数据，一季度中国铂金投资市场铂金条、铂金币需求接近1吨，同比增长140%，首次超越北美成为全球最大规模的铂金零售端投资市场。国内铂金9995价格自6月份以来上涨超20%。

日前

深圳水贝因铂金市场消费火热

再获央视关注

在深圳水贝市场的铂金首饰档口里，随处都能遇见来自全国各地前来进货的珠宝商。这些采购商告诉记者，今年以来，伴随着黄金价格的上涨，不少消费者转向购买铂金，一些铂金饰品出现供不应求。

广东深圳某珠宝企业董事长张捷斌表示，铂金受到市场追捧以后，销售量有所上升，原来一个月销售150公斤至200公斤，现在高峰期可能卖到四五百公斤，产品有点供不应求。一些小件的，比如项链、耳钉、戒指就会比较紧张。

还有网友在社交平台上表示

“现在水贝都买不到铂金料了”

社交平台截图

商家转换赛道

铂金饰品也可回收

除了采购商积极拿货，央视财经记者在深圳水贝市场看到，不少档口也缩小了黄金销售铺位，转而销售铂金，有的甚至直接撤掉了原本黄金的销售摊位，专门销售铂金。

“近期，铂金价格快速上涨，克价一度突破每克320元，半个多月就涨了近50元。”在水贝经营黄金饰品生意多年的陈经理，最近也开始转行做铂金饰品生意，“黄金价格高而且市场竞争激烈，周围已有不少商家开始转换赛道。就像之前金包银饰品走红，现在普通消费者的价格承受能力有限，相对低价且精美的铂金饰品很有市场。”

水贝铂金饰品柜台（证券时报记者 吴家明/摄）

水贝一家大型珠宝卖场的招商工作人员告诉证券时报记者，最近两个月自己接手近10个铂金饰品铺位的申请。

也有上游加工厂的工作人员表示，从4月初开始，水贝很多做黄金首饰的展厅，因为整体销量不是特别好，就把黄金的库存换成铂金的库存。

记者采访还发现，黄金饰品之所以受到追捧，除了价格之外，便利透明的回收机制也是消费者关注的焦点。对于铂金饰品，水贝市场也有相应的回收机制，但价格折算方式有所不同。“与黄金饰品一样，我们也回收铂金饰品，而且不分品牌，回收价格比销售价格低30元左右，但要在这个基础上打93折，作为手续费和熔炼等费用。另一边，黄金饰品回收克价比当天售价低20元左右，而且不用在这基础上再打折。”

铂金价格为何突然上涨？

铂金在贵金属舞台上曾扮演过耀眼角色。2010年前后，铂金价格长期高于黄金，一度站上 2200美元/盎司的高位，成为名副其实的“金属之王”。

然而好景不长，随后的十余年里，铂金价格一路下滑，逐渐被黄金反超。

此次铂金价格上涨的背后，是供需关系与金融因素共同作用的结果。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英在接受中新社国是直通车采访时表示，从供给端看，全球超七成的铂金生产自南非，今年一季度其产量下降，导致铂金供给出现紧张局面。矿山产量季节性疲软，回收量虽有小幅回升但仍难以弥补产量缺口，使得全球铂金供应量下降。

需求端则呈现出旺盛态势。全球减碳背景下，汽车三元催化器排碳技术要求提高，铂金作为其主要应用场景，产业需求随之增长。同时，全球新能源产业规模性增长，产业扩张需求推动电池层面铂金应用场景进一步扩大。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，一方面，从投资需求方面来看，铂金价格走势一般和黄金同步，金价上涨的时候，作为贵金属投资品的铂金也会上涨；

另一方面，铂金是重要的工业催化剂，即便不考虑氢能这种未来应用因素，当前燃油车中三元催化、石油化工的加氢脱硫都需要铂金，所以市场对铂金的需求量还是存在的。“不过，随着近年来燃油车销量下降，三元催化的使用减少，铂金的工业需求目前只能算稳定。”

图源：图虫创意

金融因素同样不可忽视。此前全球地缘政治军事冲突，避险资金大量涌入黄金市场，导致黄金与铂金、白银等贵金属正常比例扭曲。在黄金相对坚挺的情况下，铂金等贵金属出现结构性上涨。美国财政赤字扩大，美元创过去三年新低，弱势美元支撑包括铂金在内的贵金属价格上涨。

高盛则认为，今年5月20日以来铂金价格的快速上涨，主要源于投机资金的大量介入和ETF持仓的显著增加，而非基本面的实质性改善。尽管市场存在供应紧张和投资需求增加的短期利好，但长期来看，铂金价格仍将受到汽车行业需求萎缩及供应端增长的制约。

铂金能取代黄金的市场地位吗？

铂金能否在一定程度上替代黄金？这是投资者和消费者普遍关心的问题。

资深黄金珠宝行业专家、东方瑞璐董事长陈汉义直言，铂金与黄金之间没有可比性。黄金既有金融投资属性，又有消费品属性，换句话说，它是金属形态的硬通“货币”；铂金虽稀少，但它的供需关系跟铜金属是一样的，需求大就会涨价，需求少就会跌价。

而按照行业数据，从铂金需求结构来看，汽车用催化剂占40%、珠宝首饰占25%、工业用途占20%（汽车行业除外）、投资需求占9%。这意味着从基本面来看，铂金需求更依赖于工业用途。

问题也在于此。铂金并没有黄金与美元“对抗”的金融属性，其投资需求对价格影响的权重并不如黄金一样稳健，而铂金消费的增长仍需持续观察。

王红英指出，投资铂金需从专业角度剖析影响其价格的产业与金融要素，逢低布局。当行情突破10年高点后，要谨慎运用期货期权等带杠杆的投资工具，建议选择铂金ETF或相关上市公司股票等稳健低风险方式。

鉴于新旧动能转换、传统能源与新能源博弈及氢产业成本高盈利差等情况，产业需求存在不确定性，投资者需兼顾产业和资金属性，选择低杠杆产品，在价格回调时小批量买入。

盘和林也表示，铂金价格走势虽与黄金同步，但铂金的供需市场规模更小，流动性不如黄金，且铂金纯度很难判定，需要专业设备，这增加了投资风险。因此，投资者在选择铂金投资时，要充分认识到其与黄金的差异，谨慎做出决策。“购买铂金首饰，也要去信誉好的品牌和商家，以确保产品质量和售后服务。”

你喜欢黄金还是铂金？

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（综合来源：央视财经、国是直通车、证券时报、大河财立方、中国新闻周刊、中国商报、大象新闻、罗湖发布等）

编辑 刘悦凌 审读 郭建华 二审 李怡天 三审 徐雅乔