特有数 | 一只名叫Labubu的“情绪精灵”

一只名叫Labubu的“情绪精灵”，完成了从北欧神话到全球潮玩顶流的“奇幻之旅”。聚光灯下的Labubu，尖耳朵、大眼睛、咧着九颗尖牙齿夸张地坏笑。这只由设计师龙家升根据北欧森林精灵打造的“怪娃娃”，仿佛要诉说某个不同寻常的故事。

谷歌数据显示，Labubu目前的全球搜索量已达到哈利·波特、星球大战和迪士尼等知名IP的同等水平。在泰国，包上挂满Labubu系列成为“中产标志”；在伦敦某购物中心，几个英国人为了抢先购买Labubu而大打出手，以至于泡泡玛特不得不宣布，由于安全风险上升，暂停Labubu在英国的销售；而泰国公主思蕊梵、欧美的蕾哈娜、英国的贝克汉姆等名流大咖，也都是Labubu的粉丝，并纷纷成为后者的义务推销员……

6月10日，两条看似不相关的新闻都引发了不小的关注：一是咖啡巨头星巴克（中国）旗下数十款产品集体下调价格，这也是星巴克进入中国市场25年来首次大规模价格调整 ；二是在永乐2025春季拍卖会上，一款全球唯一的薄荷色Labubu以108万元落槌价成交，这只逾百万身价的Labubu高131厘米，采用PVC材质制作，1厘米的价格超过8000元——当众多传统行业正试图通过降价等方式获取更大的生存空间，以Labubu为代表的“情绪商品”却异军突起，天价Labubu的现身，更如同一个指向新世代消费观念变迁的隐喻。

如果说百万级的Labubu只是特例，那么资本市场的动向则更加暗含趋势的力量：某只以专注白马股著称的基金，已连续11个季度将贵州茅台列入十大重仓股，但在2024年一季度，贵州茅台退出该基金前十大重仓股，取而代之的是泡泡玛特，也就是生产Labubu的母公司。而在2025年第一季度，泡泡玛特已跃升为该基金的第一大重仓股。年初至今，泡泡玛特股价累涨逾200%，每股从90港元上下涨至275港元，再创新高。若从2024年初开始计算，泡泡玛特股价涨幅约1276%，成为谷子经济首只10倍大牛股。近日，福布斯实时富豪榜显示，泡泡玛特创始人王宁身家为203亿美元（约合人民币1461亿元），取代牧原股份创始人秦英林，成为河南新首富，“情绪经济”的“含金量”可见一斑。

不少人将Labubu戏称为“塑料茅台”。而就在6月12日，飞天茅台的批发价已跌破2000元这一心理关口，Labubu则非但无现货可售，其在二手市场上的价格仍在一路走高，甚至连高仿版都价格惊人，被称为“年轻人的理财产品”。若说相似，茅台与Labubu为代表的“情绪商品”在某种意义上都已具有一定的“金融属性”；若说不同，茅台的金融属性正在逐渐弱化，后者则想象空间巨大。

据千岛APP6月12日交易数据显示，Labubu3.0系列隐藏盲盒中的“本我”，近3日成交均价为3830元，溢价率近3800%。面对如此高额的溢价，近3日成交量却达到了937笔。

Labubu既没有Hello Kitty的甜美，也不似KAWS一样冷酷，“丑萌”的背后，是对Z世代“反精致”又“求认同”矛盾心理的精准把握。Labubu如同一台情感触发器，承载了那个有防御能力、能自得其乐的“理想自我”，甚至成为实体化的微信头像和表情包。某种意义上，潮玩已不再是被动摆放的玩具，而是能够激发认同、表达态度、链接社群的“动态符号”，这也是“情绪消费”和“悦己消费”高歌猛进的重要动因。

Labubu火爆的背后，还有跨文化、跨地域力量的加持。泡泡玛特产品的签约设计师来自于全球各地，设计了结合招财猫元素的日本限定Labubu吊卡，打造了枫叶和国宝海狸元素的毕奇精灵（Pucky）加拿大限定款，推出运用法国海军蓝设计的BONJOUR ZIMOMO手办等等，这些带有不同文化印记的Labubu产品，都在当地大受欢迎。

而尽管泡泡玛特的总部位于北京，但许多人未必知晓的是，它也与粤港澳大湾区紧密相联：Labubu的设计师龙家升来自香港；泡泡玛特旗下包括Labubu在内的大量产品是由广东东莞生产——早在2020年，东莞就有超过30家代工厂、合作企业为泡泡玛特供货，它们共同支撑起了数十亿元的销售额。跨文化、跨地域力量的注入，也是Labubu们火爆全球的秘钥之一，为中国制造、中国产品的全球破圈撑开了更大的空间。

眼下，这只名叫Labubu的“情绪精灵”依然在神气地舞动着魔法，它所经历的、它所展示的以及它所揭示的，则将为人们长久地关注、谈论。

编辑 谢小蕾 审读 伊诺 二审 彭健 三审 詹婉容