瑞银证券：今年已有逾4千亿险资入市

9月2日，瑞银在深圳召开2024中国A股研讨会，众多上市企业和行业专家汇聚一堂，就中国经济高质量发展以及中国股市的长期投资潜力展开深入探讨。瑞银表示，上市企业利润增长及估值回升，将利好中国股市进一步打开上行空间。

瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，在未来3-6个月中，MSCI中国指数大概有10%的上行空间，这来自企业7%的利润增长以及一定程度的估值提升。从海外市场环境来看，美联储今年内预计会降息75个基点到100个基点，这有利于外资回流新兴市场，也会给国内央行提供降息窗口期，有利于提振股市估值。

“今年以来，高股息板块资金流入趋势明显。增量资金主要来自两个方面，一是ETF成交额明显增长，说明长期投资者入市；二是在债市回报走低的背景下，保险资金加快入市步伐，今年流入股票市场的资金在4千亿到5千亿的量级，可能A股、港股各有一半。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，以险资为代表的长线资金需要股东回报，在今年“国九条”发布以后，上市公司的分红和回购明显提升，这有利于吸引长期投资者，在股市投资端实现良性循环。

孟磊说，3%或者4%的股息率可以定义为高股息。尽管经过今年以来的上涨，高股息股票依然可以作为核心持仓，这一赛道并不拥挤，因为公募基金对这一领域的配置依然处在历史平均水平，增量资金仍有不小的流入空间。

他表示，在目前这个点位上，A股的下行风险是可控的，在更多积极宽松政策信号的刺激下，市场将打开估值回升的空间。在行业配置方面，价值股依然是后市的核心配置方向，随着利好政策的落地，市场风格会逐步走向再平衡，成长股也将迎来配置机遇。

编辑 李斌 审读 吴剑林 二审 党毅浩 三审 余海蓉