日本股市“过山车”：从崩溃到狂欢的48小时

日本股市在经历了8月5日的恐慌性暴跌后，于6日出现戏剧性反弹，日经225指数创下有史以来最大单日涨幅，引发市场广泛关注。

截至发稿时，日经225指数、日本东证指数涨幅均扩大至10%。韩国综合指数涨幅扩大至5.5%。日本东证指数期货向上触发熔断机制。

暴跌惊魂：日经指数“跌跌不休”，触发多重熔断

8月5日，受美国经济数据不及预期、投资者担忧美国经济衰退等因素影响，日本股市遭遇“黑色星期一”。日经225指数暴跌超12%，盘中多次触发熔断机制暂停交易。这一暴跌引发了全球金融市场的连锁反应，美股、欧股均出现不同程度下跌。

东京证券交易所 （图片来源：央视新闻视频截图）

分析人士认为，日本股市的剧烈波动反映了当前全球金融市场的高度不确定性，主要受以下几个因素影响:

首先，美国经济数据疲软引发投资者对经济衰退的担忧。美国劳工部公布的数据显示，7月非农部门新增就业岗位显著低于市场预期，失业率高于预期。同时，美国6月制成品新订单环比下降3.3%，7月制造业指数为46.8，远低于荣枯线50。这些数据加剧了市场对美国经济前景的担忧。

其次，日本央行货币政策调整带来市场波动。7月31日，日本央行决定将政策利率从0%至0.1%提高至0.25%左右，这是今年3月放弃负利率政策以来的首次加息。此举导致日元快速升值，对出口导向型企业造成压力，成为日股下跌的重要因素之一。

第三，日元套利交易的“退潮”加剧市场波动。随着日元近期大幅升值，借入日元进行套利交易的投资者面临巨大潜在损失，纷纷平仓退出，加剧了市场波动。

第四，地缘政治风险上升。中东局势紧张等因素也在一定程度上影响了投资者情绪。

戏剧性反转：日经225指数创史上最大单日涨幅

然而，仅隔一天，日本股市就迎来了强劲反弹。8月6日开盘后，日经225指数期货上涨8%，触及熔断。随后正式开盘的股市大幅高开，日经225指数一度上涨超过3200点，涨幅达10.9%，创下有史以来最大单日涨幅。东证指数同样大涨10.76%。

与股市同步反弹的还有外汇市场和大宗商品市场。日元兑美元汇率回吐前期涨幅，截至北京时间9:05，美元对日元汇率升至145.21，日内最高涨幅为1.41%。国际原油市场也出现反弹，WTI原油站上74美元/桶，日内涨0.83%。

日本10年期国债收益率上涨14.5个基点。

对于6日的大幅反弹，分析人士给出了不同角度的解释:

一种观点认为，这是因为投资者从美国经济即将衰退的恐慌情绪中逐渐平复下来，重新调整了对日股及其他亚洲市场的投资策略。美国7月ISM服务业PMI指数反弹至51.4，符合市场预期，部分缓解了投资者对美国经济的担忧。

另一种观点认为，这可能与退出套利交易潮逐渐平息有关。经纪公司Pepperstone研究主管Chris Weston指出，5日亚洲市场的历史性暴跌主要是由保证金头寸的大量清算引起的，因此6日开盘后出现强劲反弹在意料之中。

此外，日本国内经济数据的公布也对市场产生了影响。6日早间公布的数据显示，日本6月劳动现金收入同比增4.5%，高于预期的2.4%。6月经通胀调整后的实际工资同比增长1.1%,为27个月以来首次上升。这些数据为日本消费复苏和正增长周期出现的前景增添了积极因素。

波动背后：美国经济、日元政策与全球不确定性交织

然而，分析师们也强调，尽管出现反弹，但股市已经进入一个比较疲弱的阶段。商业分析师Jill Schlesinger指出，大多数股市指数在7月中旬已创下新高，此后投资者对消费可能刺破股市泡沫十分担忧。

野村资产管理公司首席策略师Hideyuki Ishiguro表示：“恐慌性抛售可能已经结束，投资者可能会购回股票。尽管如此，由于全球市场的焦虑情绪不断上升，今天的价格走势可能会像过山车一样。”

花旗集团策略师Ryota Sakagami则认为：“日本股市已经消化了美国经济温和衰退和日元兑美元升至140日元的走势，下行空间有限。然而，我们预计复苏的转变需要时间，避险交易将暂时占据主导地位。”

面对剧烈的市场波动，日本政府和央行迅速做出回应。日本财务大臣铃木俊一表示，将继续监测和分析金融市场波动，与相关部门密切合作。他强调，在应对眼前变化的同时，实现经济的弹性增长至关重要。日本内阁官房长官林芳正也表示，政府将继续观察市场动向，稳定经济财政运营。

日本股市的剧烈震荡不仅影响了本国投资者，也引发了全球市场的关注。作为世界第三大经济体，日本金融市场的走势对全球经济和金融稳定具有重要影响。据读特新闻记者观察，日本股市的剧烈震荡反映了当前全球金融市场面临的多重不确定性。未来一段时间，市场将继续密切关注日本央行的货币政策动向、美国经济数据以及全球地缘政治局势的变化，这些因素都可能对日本股市产生重要影响。

（部分内容来源：财联社、央视新闻客户端、每日经济新闻、金融界、界面新闻）

编辑 秦涵 审读 伊诺 二审 周梦璇 三审 江晓蚕