6日，越秀房产基金（00405.HK）稳健交出半年成绩单，今年上半年经营收入人民币8.31亿元，物业收入净额达人民币6.54亿元，资产总额维持于362.76亿元人民币，同比基本持平。于2020年6月30日，每个基金单位的基金单位持有人之应占资产净值为人民币4.38元。每个基金单位分派为人民币0.0990元，约等于0.1098港元，按基金单位于2020年6月30日的收市价3.53港元计算，按年计算的分派收益率为6.22%。

疫情当下，越秀房产基金展现出极强的抗风险、跨越经济周期能力，这与优质资产组合的基本盘密不可分。上半年，基金物业整体出租率约为92.1%，较2019年同期的90.5%，同比增长1.6个百分点。其中，广州IFC等成熟型物业出租率94.5%，武汉财富中心等成长型物业出租率86.7%。整体物业相关税项较2019年中期期间下降41%，经营开支总额同比下降34.5%。

越秀房产基金主席、执行董事及行政总裁林德良先生表示：2020年上半年，受疫情影响，中国宏观经济受到较大冲击，越秀房产基金因应疫情后的市场变化及不同行业租户所面临的压力，提供租金减免措施，与租户同舟共济，同时制定更为合理且具针对性的租赁政策，有效化解疫情带来的运营风险，各项经营指标逐步企稳回升。

展望下半年，全球量化宽松政策，REITs产品将受惠于减息周期，预期存量融资成本及再融资成本均下降。伴随着市场消费复苏，越秀房产基金即将迎来上市十五周年，管理人将继续沉着应对市场变化，通过多项管理和措施，实现物业保值增值，推动经营持续强劲复苏。

商办业态：寻找产业动能

越秀房托注重从研究城市发展规划，描摹城市的“产业画像”，找准“行业画像”，精准定义“产品画像“与“服务画像”。例如上海越秀大厦，根据城市发展规划和毗邻“三金中心”，提出在金融和贸易的基础上，拓展“高端制造业等”市场定位。上半年，越秀大厦新签成交量上升，续租率高达七成，整体出租率高于市场平均水平。成功引进五家目标优质客户，有力保障租户结构及大厦经营收入。

上半年，越秀房托写字楼业态升级“悦享会”会员平台，重构“人、货、场”从 To B 端的企业会员体系升级为“区块链营销平台”，由点及网全面升华“1+1>2”的营销裂变效果，打造城市数字化“楼宇生态圈”。

零售业态：寻找消费动能

国金天地、VT101及武汉星汇维港等零售项目主动造节，创造消费热点，联动100+商家，聚合线上直播、线上智慧零售平台、社群传播等营销渠道，建立商家线上服务群超60个，全面增强客户和采购商粘性，激发复购率。上半年，零售项目线上商城小程序累计访问量超51万次，拉动客流自3月开始稳步恢复，餐饮业态坪效已恢复至97%。

越秀房托上半年着力推动“智慧零售十大运营体系”建设，从商户端的租售比、坪效、成本、销售的动态跟踪，到消费端的精准营销、价值转化的全过程管理，再到资产端的商业动线管理、客户管理、品牌组合的全周期管理，赋能商户共建数字化新零售。

全球量化+消费复苏

展望下半年，全球量化宽松、市场消费复苏，政策支持等利好因素不断。

首先，全球量化宽松政策，REITs产品受惠于减息周期。全球央行集体“放水“，降息成主旋律，反映港元借贷成本的Hibor（香港银行同业间拆借利率）跌至近年低位。越秀房产基金受惠于减息周期，预期存量融资成本及再融资成本均下降。考虑一年内到期债务的再融资影响，预计未来融资成本可继续下降。

其次，常态化疫情防控下，网络购物、在线娱乐、线上课堂等消费新业态新模式逆势增长商品零售恢复较快，餐饮和住宿行业持续改善。上半年商品零售额同比下降8.7%，第二季度降幅比第一季度收窄 14.1 个百分点，月度商品零售连续四个月好转，特别是 6 月份商品零售额与上半年同月基本持平；上半年餐饮收入同比下降 32.8%，第二季度比第一季度收窄23个百分点，餐饮收入连续三个月好转；上半年限额以上住宿企业客房收入降幅比第一季度收窄超过7个百分点。

此外，不同城市在政府推动下呈现不同产业经济发展新机遇。例如，广州作为大湾区核心城市，发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》，加快湾区金融开放，加强新一代信息技术、人工智能、生物医药的交叉融合。武汉举办2020 年“云招商”央企专场活动，吸引中信集团、航天科工、中航工业、中国石油、国家电力、三峡集团等50多家大型央企参加，占全国央企总数一半以上，37个项目签约金额1,888亿元，百亿元以上项目6个。

编辑 董雯静