瑞银证券在深召开中国A股研讨会，盈利驱动将催生更多投资机遇

9月1日，2026年瑞银证券A股研讨会在深召开。面对全球资本市场波动加剧、国内市场出现的阶段性调整，瑞银证券分析师认为，维护资本市场平稳运行的积极因素正加速累积，市场修复基础持续夯实，这些都有助于下半年行情延续升温。

瑞银全球研究部亚太区总监连沛堃表示，近期政策层面释放积极信号，强调加大逆周期调节力度，充分发挥存量政策效能。展望下半年，随着财政政策进一步发力，政策端依然具备支持经济增长、稳定市场预期的空间。

“瑞银证券中国A股研讨会连续二十多年在深圳举办，正是因为看到粤港澳大湾区为投资者提供了观察中国经济活力与增长潜力的重要窗口。从大湾区蓬勃发展的生态出发，我们也可以更清晰地看到，在中国经济转型和资本市场发展的进程中，科技创新是愈发突出的中长期主线。”他说。

连沛堃表示，尽管科技板块近期有所波动，但人工智能的结构性增长逻辑、中国科技供应链的技术进步，以及国内AI基础设施建设的发展方向并未改变。随着全球AI产业叙事改善、企业应用加快，以及国内科技生态持续完善，中国AI产业链的中长期投资价值仍然值得关注。

今年以来，上市公司呈现业绩复苏趋势，业绩增长成为拉动行情的重要力量。“我们对今年整体A股市场的盈利预测设定在15％左右，这个盈利增长提速非常明显，因为去年盈利增长只有3％。当前股票市场更多是由盈利驱动，并不是估值上面的提高。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊说。

谈及增量资金入市，他表示，居民存款搬家在逐步推进，但出于较低的风险偏好，这部分资金更多是非常缓慢、循序渐进的过程；保险公司新增保费的30％按照监管要求会流入股票市场，会带动间接股票理财配置的提高。另外，海外投资者对A股的持仓在不停地创出新高，二季度达到4.4万亿元以上，是历史上最高的持股规模。

在投资方向上，孟磊表示，从市场风格配置角度，瑞银看好成长风格，但对大盘、小盘的相对配置需要更加均衡。在价值板块中，看好的是高分红主题，消费板块可能需要等到更多关于人均薪酬增速以及房地产价格企稳回升的信号再择机进行配置。

编辑 沈静愉 审核 程刚明 李婧