临近年底，应是银行理财市场活跃的日子，然而其收益率自跌破“4”以来，似乎就再无回天之力，收益率的一降再降，使得银行理财产品“年末效应”渐行渐远。据最新数据统计，10月份银行理财产品规模有所下降，收益从9月份的3.66%上升至3.67%，这也是自2015年来首次出现回升。但业内人士认为，虽然整体来看，银行理财收益表现出了长期下滑的趋势，但不同类型的理财产品在大的下行通道中，部分产品仍然展示了极强的吸引力，相对的低风险高收益的机会并非完全泯灭。

收益仍处探底状态

“现在的理财产品收益率已经进入‘3时代’，连相对收益较高的一年期的产品，也只有3.8%左右。”一家国有银行的客户经理告诉记者。

据融360监测的数据显示，2016年10月银行理财产品的平均预期收益率为3.67%，预期收益率比上个月上升0.01个百分点。其中，保证收益类理财产品平均预期收益率为3.15%，保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为3.20%，非保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为3.89%。

“受到国庆行情刺激影响，理财产品的收益率出现了一波小幅上升，但平均预期年化收益率仍维持在3.7%上下。”上述客户经理表示，目前来看，理财资金最大的去向是债券市场，而债券市场利率持续走低，也是银行理财产品持续走低的原因之一。

融360分析师王梦升表示，今后货币政策将更加稳健、中性，进一步放宽流动性的可能性大大下降，常规理财产品的收益已经呈探底状态，如果国家不出台相关的政策，大幅上升和大幅下降的可能性不大。“现在仍有一些投资者习惯于关注银行理财产品的年末翘尾行情，而根据目前情况分析，这种行情可能难以再现”。

此外，从理财产品收益类型分布来看，10月份保证收益类理财产品737款，占比8.96%；保本浮动收益类理财产品1697款，占比20.62%；非保本浮动收益类理财产品5549款，占比67.44%，超六成理财产品不保本。

“非保本类理财产品收益优势明显，因此较受投资者欢迎。”某商业银行理财师告诉记者，非保本类理财产品风险等级大多为R2级别，与保本类理财产品风险等级相差不大，资金投向也与保本类基本相同，而非保本类产品在通常情况下，一般都能达到预期收益率。

需要特别提醒的是，结构性理财产品达到预期最高收益率的条件苛刻，因此风险较大，应谨慎选择。而从收益达标率的角度来看，保本类产品也并没有想象中那么保险，相反，风险等级为R2级的非保本产品收益达标率却达到98.16%。

长期限产品蕴含机遇

虽然收益率持续下行，但对于普通市民来说，银行储蓄、理财目前仍是多数人打理“闲钱”的主要方式。对此，相关人士表示，在大的下行通道中，不同类型的理财产品收益表现也不同，部分产品仍然具有极强的吸引力，相对的低风险高收益的机会并非完全泯灭。

据融360监测数据显示，10月份银行理财产品发行量环比下降，3个月以内（含3个月）理财产品发行量为3558款,比上月减少8款，占比43.43%；6-12个月（含12个月）理财产品发行量2059款，占比25.13%，占比上升了0.22个百分点；12个月以上理财产品发行量224款，占比2.73%。不难看出，银行理财产品仍然以流动性较强的短期产品为主。

“单从收益率来看，非保本与保本类理财产品，都有长期限产品收益率波动明显大于短期限产品的现象。”普益标准研究员魏骥遥表示，这种波动剧烈的情况主要由两个因素造成。首先，长期限理财产品发行量较少，导致这类产品平均值易受到个别异常值影响。

另一方面，长期限产品由于收益率锁定难度较大、投资标的差异较大等问题促使定价较为困难，在加上产品发行频率低、发行数量少等原因，最终导致整体收益率波动显得更为剧烈。

“虽然长期限产品波动剧烈，但理财产品与股票不一样，其收益率提前锁定，且在产品运行期间不会变动（封闭式预期收益型产品）。”魏骥遥认为，收益率的剧烈波动并不会影响已购买的理财产品，在这种情况下，投资者在不同时期买入不同的长期理财产品，其最终收益率可能相差0.5%以上。

业内人士建议，由于非保本理财产品下滑表现较为明显，因此，市民可以选择期限较长的理财产品，将收益率锁定在较高位；而对于保本类理财产品，选择期限较短的产品为资产保值，保持流动性以候新的投资机遇。

编辑 多多