经过前一日的深幅调整之后，Ａ股短期做空风险获得一定程度的释放，汇聚众多低估值蓝筹股的沪市率先企稳。"中小创"延续调整势头，但跌幅明显收窄。主板强中小创弱，这不仅是本周A股的现状，也是今年以来行情的主基调。沪指强于创业板指的交易日占比，已经创出了历史纪录。

7月28日上证综指以２９８０．５０点低开，总体上走出探底回升走势。早盘沪指短暂重回３０００点上方，上摸３００３．３６点后震荡走低，盘中下探２９６８．１８点。此后沪指跌幅收窄，尾盘成功翻红，但２９９４．３２点的收盘点位仅较前一交易日涨２．３２点，涨幅仅为０．０８％。深证成指未能同步反弹，微跌０．０９％，以１０３９６．３１点报收。前一交易日重挫逾５％的创业板指数当日跌势明显减缓，最终收报２１３９．７４点，跌幅为０．７３％。

沪深两市超过１４００只交易品种告跌，略多于上涨数量。不计算ＳＴ个股和未股改股，两市２５只个股涨停。沪市新股Ｎ超讯挂牌上市，首日涨幅仍为约４４％。行业板块方面，上涨数量居多，但除汽车板块涨逾２％，电力、运输物流板块涨逾１％外，其余板块涨幅都不足１％。ＩＴ、券商保险两板块跌幅在１％以上。沪深Ｂ指涨跌互现。上证Ｂ指微跌０．０１％至３４６．４２点，深证Ｂ指涨１．４５％至１１４３．２７点。

瑞银证券首席中国策略师高挺表示，预计下半年市场将延续震荡格局。同时，高挺预计GDP增速将逐渐放缓，而宏观政策则大致维持现状。家用电器、食品饮料、医药生物行业将会有机会。

"预计半年报盈利增速超预期、政策进一步宽松、供给侧改革取得突破性进展等会给市场带来上行机会；而人民币贬值与资本外流、债务违约事件、海外事件的溢出效应可能会带来下行风险，不过人民币汇率波动及英国"脱欧"事件影响并不大。"高挺表示。

国泰君安策略团队分析认为，在实体回报率下行、负债端成本扩张的背景下，全社会资产荒局面持续存在，并不断加速投资者、金融机构对于确定性收益资 产的拥挤交易。这一特征在股票市场体现为从有色（黄金）、食品饮料、家电向低估值、高分红股票的轮动补涨。对于股票市场，资金追逐"有业绩、低估值、高分红"的趋势仍将持续，而监管趋严将强化这一特征，价值股正在守候中迎来重估良机。

7月28日又是一个上证综指跑赢创业板指数的交易日。进入7月份以来，总共20个交易日中，有13个交易日上证综指跑赢创业板指，占比高达65%，仅次于市场非理性下跌的1月份，位居年内第二高。不仅仅是7月份，今年以来大部分交易日仍是上证综指强于创业板指。有统计显示，今年以来140个交易日中，有77个交易日上证综指强于创业板指，占比高达55%，创出历史以来新高。持续长达半年多的"二八行情"，或许反映了市场持续下行的风险偏好。

编辑 张妙红