金鹰基金林龙军：兼顾股债两市 打造全天候“固收+”精品

牛年伊始，A股市场迎来宽幅震荡走势，投资难度不断增加。面对多变的市场，“债为主，股增利”的“固收+”策略基金不仅获得了偏稳健投资者的喜爱，同时部分风险承受能力较高的投资者也将其纳入资产配置中，从而降低整体资产的波动性。据悉，拟由金鹰基金绝对收益部总经理林龙军掌舵的“固收+”策略基金——金鹰年年邮益一年持有期混合型基金（代码：A\011351;C\011352）正在发行。值得投资者关注的是，在“固收+”基金的投资上，林龙军更强调将其打造成一类“全天候”产品，即无论股牛还是债牛，尽力为投资者创造可观的回报，甚至超额回报。

时间的沉淀是基金经理职业中最宝贵的财富，历经逾12年的市场磨砺，林龙军对“固收+”策略基金的投资形成了独有的理念。在林龙军看来，可以以绝对收益理念为基础，将“固收+”策略基金打造成全天候的产品，无论股债“跷跷板”如何转动，尽力为基民赚取尽可能多的回报。在具体的投资过程中，林龙军认为，首先要理解市场，对客观事物的准确认知可借助因子模型反复验证。其次要理解市场的预期和变化，这是投资中偏艺术的成分。除了模型，还要依靠个人的价值判断以及对公司价值的挖掘深度。此外，在不同市场阶段要审时度势，相机抉择的重要性更大。不同时点，面对不同主题，在定量、定性的双重判断中，寻找最优配置选择。

正是基于这种打造全天候“固收+”的理念，林龙军管理的多只偏债混合型基金在其管理期间，业绩亮眼。以其管理的金鹰民丰回报定开混合为例，2018年沪深300指数大幅下跌25.31%，该基金实现了6.21%的增长；2019年和2020年的牛市行情中，基金积极把握权益市场结构性机会，分别实现了15.82%和15.04%的净值增长率。此外，从长期数据看，截至2020年12月31日，过去三年金鹰民丰回报定开混合累计实现41.51%的净值增长率，同期业绩比较基准为20.44%，实现了21.07%的超越基准回报率。（数据来源：基金年报、季报、WIND）

谈及新基金如何实现投资权益市场，林龙军表示，将通过打新股、可转债和精选个股等多元渠道参与权益市场投资。此外，林龙军着重指出，虽然过去两年权益基金普遍实现了翻倍的涨幅，但是真正能够享受到该收益的投资者并不多。造成这种差距的重要原因在于，持有人持有基金的时间较短，换手频繁。为此，新基金设计了“一年持有期”策略，鼓励投资者长期投资，真正让基金收益率成为基民回报率。

编辑 张克 审校 吴剑林 审核 曹亮 李怡天