爱奇艺董事会调整满足赴港上市要求 三季度公司营收、净利双降

爱奇艺董事会日前进行了调整，调整后符合港交所上市要求，引起市场猜测。2025年三季报显示，公司整体营收连续下滑，出现由盈转亏的态势；但海外业务、IP衍生等新兴业务表现亮眼。

12月4日美股盘后，爱奇艺宣布任命潘慧妍为独立董事；同时单伟建辞去公司董事、审计委员会及薪酬委员会成员职务。据公开信息，潘慧妍性别为女，取得执业资格后积累了约30年的企业内部及私人执业法律经验，并在多家上市公司担任独立非执行董事。

按照《香港联合交易所有限公司证券上市规则》，发行人必须确保其董事会成员中至少有三分之一是独立非执行董事；同时，港交所于2024年12月19日修订的《企业管治守则》提出，在董事会层面，提名委员会中必须至少有一名不同性别的董事。爱奇艺本次人事变动符合港交所的上市要求，被市场视为爱奇艺为回港IPO做的准备。不过，公司对此给出的回复是没有更多信息可以提供，一切以公司公告为准。

经营情况方面，爱奇艺今年第三季度总营收为66.8亿元，同比下滑8%，这也是2025年一季度以来连续第三个季度同比出现下滑；归属于爱奇艺的净亏损达2.489亿元，而2024年同期为净利润2.294亿元，此前连续三年盈利的良好势头或就此打破。

具体来看，今年第三季度，爱奇艺核心业务之一的会员服务实现收入42.1亿元，同比下滑4%，环比增长3%；在线广告服务收入12.4亿元，同比下滑7%、环比下滑2%。内容分发营收6.445亿元，同比大幅下滑21%，环比大涨48%。公司称院线电影分发收入实现了强劲的同比增长，但这种增长被与电视剧相关的内容分发收入下降抵消。受部分业务合作安排变更等影响，其他营收为5.850亿元，同比下滑20%。

不过，爱奇艺海外及IP衍生业务表现亮眼。其国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40%；IP消费品自营和授权并行模式下整体收入同比增长超100%，扬州、开封的爱奇艺乐园推进顺利，北京的第三家乐园也已官宣，有望开辟新的收入来源。

几大视频巨头爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV等激烈厮杀，竞争集中在版权和自制上，最早的竞争格局为“优爱腾”。2010年12月，优酷在纽约证券交易所上市，成为中国第一家在海外规模上市的视频网站，也是全球首家独立上市的视频网站；后被阿里巴巴收购。2015年1月，芒果TV母公司芒果超媒登陆深交所。2018年3月底，爱奇艺正式登陆纳斯达克。腾讯视频未分拆上市。

爱奇艺友商方面，优酷所在的虎鲸文娱连续三季度实现盈利，其中《藏海传》等爆款助力其广告收入同比提升30%。芒果超媒第三季度因内容投入和研发投入增加导致业绩同比下滑，不过报告期广告收入实现正增长，前三季度经营现金流净额同比大幅增长307.1%。用户端方面，腾讯视频订阅用户达1.14亿，芒果TV用户月活均值同比增长约11.08%。IP方面，优酷靠《藏海传》《以法之名》包揽播放量TOP2，独播剧占比近九成；芒果TV的综艺和独播剧稳居综艺市占率第一，IP衍生短剧付费转化突出。资金储备方面，三季度末芒果超媒的资金储备超130亿元，优酷背靠“大树”阿里巴巴，腾讯视频的“底气”来自腾讯；而爱奇艺的现金余额（包括现金、现金等价物、短期受限资金、短期投资，以及预付及其他资产中的长期受限资金）总计48.8亿元，较2024年底锐减56%。

用户体验方面，近两年因调整会员规则、缩减用户权益等举措，爱奇艺屡屡陷入“背刺”争议。爱奇艺还是“优爱腾”中唯一一家充了会员后仍需看广告的平台，因此在黑猫投诉平台上，爱奇艺也是长视频平台中投诉量最多的。不久前，工业和信息化部发布的《关于2025年第三季度电信服务质量的通告》提到，组织第三方机构对部分重点互联网企业客服热线进行拨测，爱奇艺等平台的人工客服无法接通。