健合集团 2025 前三季度营收增长 12.3%

11 月 18 日，健合（H&H）国际控股有限公司（股份代号：1112.HK）正式披露 2025 年前九个月未经审核营运数据。这份 “成绩单” 亮点十足：集团当期实现营收 108.05 亿元，同比稳健增长 12.3%，成人营养及护理用品（ANC）、婴幼儿营养及护理用品（BNC）、宠物营养及护理用品（PNC）三大核心业务全面开花。

三大业务协同增长：从成人到婴童再到宠物，精准覆盖健康需求

作为集团营收 “压舱石”，三大业务板块各有突破，既延续优势品类的领先地位，又在新场景、新渠道中打开增长空间。

ANC 业务：Swisse 领跑，抖音渠道增速超 7 成成人营养及护理用品（ANC）板块前三季度营收达 52.4 亿元，同比增长 6.0%，核心品牌 Swisse 斯维诗表现尤为亮眼。其中，中国市场贡献 ANC 销售额的 70.6%，同比增长 15.7%，线上渠道成为关键驱动力 。

顺应健康需求细分化趋势，Swisse 持续丰富品牌矩阵：高端细胞级营养品牌 Swisse PLUS、营养食品品牌 Swisse Me、儿童健康品牌 Little Swisse，精准覆盖抗衰、口服美容、儿童营养等细分领域。今年 9 月，品牌还携手全球代言人迪丽热巴启动 “自然健康，自有节奏” 升级行动，通过主题 TVC 传递健康生活主张；同步上市的第二代超光瓶、NAD + 新生瓶 PRO 等高端产品，进一步满足消费者进阶需求。

这份努力在双十一期间收获实效：Swisse 稳居天猫、京东、唯品会营养补充品类榜首，蓟类、鱼油、口服美容等品类销量第一，Swisse PLUS 更是拿下口服抗衰行业冠军，持续巩固中国内地线上 VHMS（维生素、草本及矿物补充剂）市场第一地位。澳新本地市场同样稳健，以 8.9% 的同比增长保持当地市场第一，新加坡、意大利等扩张市场也实现突破，如新加坡肝脏保健及男性健康市场排名第一。

BNC 业务：合生元超高端奶粉份额创新高，双十一销售额增 37%婴幼儿营养及护理用品（BNC）板块以 24.0% 的同比增速领跑三大业务，营收达 39.7 亿元，中国内地婴幼儿配方奶粉销售额更是同比大涨 35.2%，远超同期整体市场 0.2% 的零售跌幅。其中，合生元超高端婴幼儿配方奶粉市场份额攀升至 16.4%，创历史新高。

渠道与营销双轮驱动是关键：合生元持续深化电商与线下母婴店布局，通过 “宝贝节”“躺学大会”“超有戏派对” 等活动，搭建新手妈妈教育场景，强化消费者连接。今年 10 月联合京东超市打造的 “超有戏派对”，不仅营造了松弛的育儿氛围，更助力双十一全渠道销售额同比提升 37%，创历史新高。

PNC 业务：素力高联名萌兰吸睛，北美市场稳增宠物营养及护理用品（PNC）板块营收 15.9 亿元，同比增长 8.2%，中国与北美市场协同发力。在中国，Solid Gold 素力高通过渠道优化（从一般贸易电商转向跨境电商）实现 8.0% 增长。

聚焦全家庭营养，向全球高端领导者迈进

对于全年发展，健合集团首席执行官及中国区 CEO 李凤婷表示，集团将持续加大科学创新投入，坚定推进 “全家庭营养健康” 战略：ANC 板块将巩固中国市场优势，拓展扩张市场；BNC 板块延续婴幼儿奶粉增长势头，深化新手妈妈教育；PNC 板块聚焦高端宠物食品，加强跨境电商布局。同时，集团将继续优化资本结构，推动三大业务高质量增长，向 “全球高端营养及健康产业领导者” 目标稳步迈进。

从成人营养的精准细分，到婴童健康的高端突破，再到宠物营养的情感连接，健合集团正以 “全家庭” 为核心，构建覆盖不同人群、不同场景的营养健康生态，这份兼顾增长与稳健的 “成绩单”，也为行业提供了可借鉴的发展样本。

编辑 丁薇 二审 玄伟东 三审 丁庆林